Какой протокол DeFi-кредитования подходит вам? Реальное сравнение Aave, Compound, MakerDAO, dYdX и Fulcrum

Традиционные банки взимают безумные комиссии, в то время как криптоигроки тихо наращивают доходность в ончейне. Вот в чем суть: децентрализованные кредиты стали основой DeFi, а протоколы управляют миллиардами в общем заблокированном объеме (TVL). Но какой из них действительно стоит использовать?

Ключевое отличие: как они зарабатывают

В отличие от банков, которые ограничивают доступ к кредитам, DeFi-протоколы полностью исключают посредников. Вы вносите активы — получаете доходность. Нужен заем — закладываете и берете в долг. Все просто. Но реализация сильно различается.

Aave внедрил flash-займы — можно мгновенно взять огромные суммы без залога, если вернуть их в рамках одной транзакции. Это безумие для арбитражных трейдеров. Обычные заемщики? Стандартная модель с обеспечением.

Compound пошел по алгоритмическому пути — процентные ставки динамически меняются в зависимости от спроса на актив. Более эффективно по капиталу, но ставки сильнее колеблются при движении рынка. Плюс, они были первыми, кто геймифицировал управление (голосование токеном COMP).

MakerDAO здесь выделяется. Вы не занимаете ETH или USDC — вы минтите DAI, стейблкоин, привязанный к доллару, блокируя залог. Комиссии за стабильность работают как проценты. Идеально, если нужна ликвидность в эквиваленте USD без продажи крипты.

dYdX стирает грань между кредитованием и торговлей деривативами. Можно занимать для открытия длинных/коротких позиций с плечом. Выше риск, выше награда — для трейдеров.

Fulcrum (на базе bZx) предлагает схожее кредитование + маржинальную торговлю, но так и не стал таким же популярным, как конкуренты. Меньше TVL, ниже ликвидность.

Реальные компромиссы

• Фарминг доходности: Compound и Aave дают самые высокие APY, когда рынок растет, но они очень волатильны
• Генерация стейблкоинов: MakerDAO уникален — только он выпускает стейблкоины напрямую
• Торговля с плечом: dYdX лучший выбор, если нужно плечо 5x+
• Безопасность: Все используют смарт-контракты; важна история аудитов (у Aave и Compound лучшие показатели)

Итог

Хотите пассивную доходность? Aave или Compound. Нужен стейблкоин? MakerDAO. Торговля с плечом? dYdX. Сфера быстро развивается — выбирайте по своему кейсу, а не по хайпу.