Ethereum фьючерсный ETF против Спот ETF: 3 основных различия, о которых должен знать инвестор

Недавно Эфир ETF стал популярным, но многие люди все еще не понимают — в чем разница между фьючерсным ETF и Спот ETF?

Основные различия

ETF на фьючерсы (например, ProShares BETH, VanEck EFUT):

• Держите фьючерсные контракты на ETH на Чикагской товарной бирже, это не настоящие Эфир.
• Комиссия: 0.66%-1.0%/год (высокая)
• YTD доходность: 47%-49%
• Первая партия одобрена в октябре 2023 года

Спотовые ETF (например, iShares IETH):

• Прямое владение реальными активами ETH
• Комиссия: 0.85% в год
• Поддержка дохода от стейкинга Эфира
• только в 2024 году будет одобрено

Три вещи, которые больше всего беспокоят инвесторов

1. Ошибка отслеживания Фьючерсные ETF из-за “роллового” издержки по контрактам (продажа контрактов на истечение, покупка новых контрактов) будут иметь отслеживающую ошибку, обычно отставая от спота ETH на 1-3 процентных пункта в год. Это особенно заметно на “рынке с положительным отклонением” (цены на дальние контракты выше текущих).

2. Расходы $5000 инвестировано в ETF с комиссией 0.85%, за 1 год выплачивается $42.50, за 3 года накопительно $129. В то же время, комиссия за спотовую торговлю на Gate может составлять всего 0.08% за сделку, что снижает затраты для частых трейдеров.

3. Сравнение доходности

• Фьючерсный ETF: без залогового дохода, чистое ценовое открытие
• Спот ETF: можно заблокировать APY стейкинга Эфира (обычно 6%-8%)
• Прямое держание токенов: максимальная гибкость, но риск хранения в кошельке лежит на вас.

Кто должен выбрать что?

Налоговые различия (США)

Фьючерсные ETF пользуются “правилом 60/40”: 60% дохода облагаются налогом на долгосрочные капитальные доходы (максимум 20%), 40% рассчитываются по краткосрочной налоговой ставке. Прямое владение криптовалютой облагается налогом на обычные активы (в зависимости от человека, до 37%).

Предупреждение о рисках

⚠️ Ловушка фьючерсного ETF:

• По истечении контракта необходимо активно “прокатывать”, скрытые затраты
• Увеличение ошибки отслеживания при сильной волатильности ETH
• Невозможно участвовать в сетевом апгрейде airdrop

💡 Совет: новичкам рекомендуется попробовать ETF, а затем, ознакомившись, испытать фьючерсы/Спот на Gate и самостоятельно выбрать оптимальный вариант затрат. Не позволяйте 1% годового сбора поглотить вашу прибыль на медвежьем рынке.