В два часа ночи крипторынок снова взорвался.

Биткоин еще держался довольно стабильно на уровне 42800, но за 15 минут резко обвалился на 2800 пунктов, мгновенно пробив психологическую отметку в 40000. Открыл телефон — сплошные скриншоты ликвидаций и крики о принудительных убытках, даже бывалые инвесторы с многолетним стажем признаются, что сердце не выдерживает, а паника моментально накрывает рынок.

Но если посмотреть спокойнее, это падение вовсе не сигнал разворота тренда, а скорее краткосрочная волатильность, вызванная внезапным дефицитом ликвидности. Разобравшись в причинах, не так легко поддаться паническим настроениям рынка.

Первый триггер — выпуск американских облигаций, высосавший всю ликвидность. Вчера Минфин США разместил 10-летние гособлигации на сумму 163 млрд долларов, а на казначейском счете TGA осталось всего 57 млрд. Инвесторы начали судорожно забирать деньги, чтобы успеть купить облигации, и ликвидности на рынке резко не хватило. По данным одной из ведущих бирж, ликвидность биткоина за час рухнула на 42%. Проще говоря, покупателей не хватило, чтобы принять весь объем продаж — неудивительно, что цена обвалилась.

Второй фактор еще опаснее — жёсткая риторика ФРС. Ночью представитель ФРС Гулсби прямо заявил: «Говорить о снижении ставок пока рано, инфляция еще не побеждена». После этих слов ожидания по снижению ставки обвалились с 60% до 18%. А крипторынок крайне чувствителен к ликвидности: стоит только угаснуть ожиданиям снижения ставки, как капитал мгновенно уходит.

По сути, текущее падение — результат ужесточения макроэкономической ликвидности в сочетании со сменой ожиданий по политике ФРС. Краткосрочная боль неизбежна, но не стоит воспринимать это как сигнал окончания бычьего рынка. Рынок еще переваривает новую информацию, и только когда ликвидность восстановится, а эмоции улягутся, станет понятнее дальнейшее движение.

Самое важное сейчас — сохранять спокойствие и не позволять панике затмить здравый смысл.