В пятницу (5 декабря) A-акции наконец-то порадовали: индекс подрос на 0,70%, а лидерами стали страховой и драгметаллический сектора. Ещё важнее — на Шанхайской бирже ETF вновь зафиксировали чистый приток: за день 5,572 млрд юаней, причём это уже четвёртый день подряд, и с каждым днём объём всё больше.

**Широкие индексные ETF: Кто в фаворе?**

CSI A500 стал абсолютным лидером по чистым заявкам — 2,515 млрд, безусловный фаворит дня. Следом идут CSI 500 и STAR 50: 1,332 млрд и 1,196 млрд соответственно.

"Ветераны" CSI 300, CSI 1000 и SSE 50 тоже получили солидную поддержку: 939 млн, 820 млн и 600 млн — отношение капитала очевидно. CSI A50, SSE 180, STAR 100 хоть и не отличились большими поступлениями, но тоже показали небольшой прирост.

Исключение — ETF на индекс SSE и ETF на индекс STAR Venture 50: у них чистый отток — 173 млн и 105 млн соответственно.

**Отраслевые ETF: Контраст льда и пламени**

Технологический сектор всё ещё в моде. Фонды, связанные с полупроводниками, отличились: ETF на индекс полупроводников +248 млн, ETF на индекс чипов STAR +180 млн.

В Гонконге ещё горячее: ETF на технологический индекс HKD — 172 млн, ETF на интернет-индекс — 145 млн, ETF на китайский технологический индекс Hang Seng — 140 млн. Капитал явно верит в гонконгские технологические активы.

Дивидендные стратегии остаются стабильными: S&P HKD Low Volatility Dividend (+108 млн), Hang Seng China Central SOE Dividend (+83 млн), S&P China A Large Cap Low Vol 50 (+80 млн), SSE Dividend (+74 млн) — эти дивидендные ETF в фаворе у инвесторов. STAR AI Index ETF также получил 77 млн чистых заявок.

**Но некоторым секторам не повезло**

Больше всего досталось брокерам: ETF на индекс брокерских компаний за день потерял 1,021 млрд — что-то явно произошло.

Оборонный сектор весь ушёл в минус: CSI Defense (-516 млн), Defense Leaders (-178 млн), Satellite Industry (-164 млн), General Aviation (-69 млн), CSI National Defense (-59 млн) — всё в красной зоне.

Среди других аутсайдеров: SSH Gold Stocks (-446 млн), CSI Bank (-440 млн), 300 Pharma (-231 млн), CSI Coal (-100 млн). Продажи золотых акций удивили, ведь драгметаллы в тот день были лидерами роста.

**Что говорят потоки капитала?**

Судя по тренду последних четырёх дней, широкие индексы и технологии — главные поля битвы. Дивидендные стратегии уже не столь горячие, как раньше, но спрос на базовое размещение сохраняется. А вот недавно перекупленные оборонка и брокеры заметно охладели.

Стиль рынка меняется, а потоки капитала говорят честнее всего.