Недавно я попал в большую ловушку, можно сказать, заплатил за обучение. Один мелкий альткоин держал с 0.08 и до сих пор, наконец-то понял, как здесь устроена игра.

Спотовые токены сконцентрированы на нескольких адресах, у розничных инвесторов слишком маленькая доля. Как только кто-то открывает позицию, издержки маркет-мейкера на поддержание цены гораздо ниже, чем прибыль с ликвидаций — значит, эта игра может продолжаться бесконечно. Чем больше ты шортишь, тем сильнее они пампят; когда уже никто не покупает, сеть закрывают и собирают урожай.

Самое интересное — это механика борьбы «быков» и «медведей». Хочешь выйти из шорта? Сначала нужно заманить лонгистов. Маркет-мейкер помогает нарастить открытый интерес в шорт, а когда набирается достаточно лонгов, всех ликвидируют одновременно. Это настоящий печатный станок, продуманный до мелочей — кто захочет его выключать?

Я использовал стратегию «муравейник» и низкое кредитное плечо, поэтому потери ограничены, но такая чистая информационная асимметрия и неравномерное распределение токенов делают это дело куда более скрытым, чем классические схемы мошенничества. На контрактах с маленькой капитализацией и низкой ликвидностью нужно быть особенно осторожным.