Биткоин-ETF: Почему институциональные инвесторы массово выводят средства?

Источник: CoinTribune
Оригинальный заголовок: Биткоин-ETF: почему институциональные инвесторы массово выводят средства?
Оригинальная ссылка: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-etf-why-are-institutional-investors-withdrawing-massively/

Обзор

4 декабря 2025 года, по данным Farside Investors, биткоин-ETF зафиксировали чистый отток средств в размере $194,6 млн. Только фонд IBIT от BlackRock обеспечил отток на сумму $113 миллионов, за ним следует FBTC от Fidelity с $54,2 млн. Эти показатели контрастируют с пятью днями подряд притока средств, предшествовавших массовому выводу.

Что стало причиной оттока?

Причин несколько. Во-первых, институциональные инвесторы закрыли «базисные сделки» — стратегию, заключающуюся в покупке биткоин-ETF при одновременной продаже фьючерсных контрактов для фиксации низкорисковой прибыли. Во-вторых, на рынки давят макроэкономические опасения, в частности, ожидание повышения ставки Банком Японии 19 декабря. В совокупности эти факторы объясняют столь масштабный отток — крупнейший за две недели.

Почему институциональные инвесторы отказываются от BTC?

Некоторые аналитики считают, что массовый отток из биткоин-ETF отражает выход из кредитных позиций, которые часто используют институционалы. К этому добавляются риски, связанные с «кэрри-трейдом в иене» — практикой, при которой инвесторы занимают иены для вложения в более доходные активы, такие как BTC. Повышение ставок в Японии может сделать эту стратегию менее привлекательной.

Другие полагают, что текущее давление на продажу связано с закрытием институционалами «базисных сделок». Это, наряду с постепенной консолидацией рынка в 2026 году, может сопровождать фазу коррекции.

Биткоин: черный декабрь на горизонте?

Несмотря на рекордные оттоки, цена BTC осталась относительно стабильной, показав ограниченное снижение на 1,7% за 24 часа и на 0,5% за семь дней. Однако месячный тренд остается отрицательным: в ноябре падение составило 10,5%. Скрывает ли эта видимая стабильность более глубокую уязвимость?

Перспективы декабря неоднозначны. С одной стороны, макроэкономические риски, такие как повышение ставок в Японии, могут усилить давление на биткоин. С другой стороны, закрытие «базисных сделок» может ознаменовать окончание цикла продаж и открыть путь к стабилизации. Для инвесторов важна осторожность: мониторинг потоков в ETF и объявлений центральных банков будет ключевым для прогнозирования движения рынка.

Массовый отток из биткоин-ETF вызывает вопросы о стойкости рынка. Хотя аналитики сходятся во мнении о снижении интереса со стороны институционалов, декабрьская перспектива остается неопределенной. Одно ясно: инвесторам придется внимательно следить за макроэкономическими сигналами и движением капитала. Следует ли воспринимать это как возможность для покупки или как сигнал к повышенной осторожности?