Сильная финансовая позиция MicroStrategy исключает распродажу биткоинов

Источник: CoinTribune
Оригинальное название: Хуган опровергает слухи о распродаже биткоинов компанией MicroStrategy
Оригинальная ссылка: https://www.cointribune.com/en/hougan-dismisses-bitcoin-sell-off-rumors-at-strategy/

А что если все ошибаются насчет MicroStrategy?

Пока вокруг циркулируют слухи о возможной продаже биткоинов компанией MicroStrategy во главе с Майклом Сейлором, инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган выступает с методичным опровержением этого панического сценария.

Ключевые моменты

• MicroStrategy владеет биткоинами на сумму более $60 миллиардов долларов, занимая центральное место в криптоэкосистеме.
• Опасения возникли после того, как генеральный директор Фонг Ле упомянул о возможной продаже BTC «в крайнем случае».
• Мэтт Хуган, инвестиционный директор Bitwise, утверждает, что у MicroStrategy нет причин продавать свои биткоины, даже если акции MSTR упадут.
• У компании есть $1,4 млрд наличных средств и нет задолженности с погашением до 2027 года.

Прочная позиция по наличным и отсутствие необходимости продавать

Пока биткоин стабилизируется, а аналитики ожидают ралли к концу года, Мэтт Хуган, инвестиционный директор Bitwise, решительно возражает против идеи, что MicroStrategy может быть вынуждена продать свои огромные запасы биткоинов в случае падения цены своих акций.

«Нет ничего в снижении цены MSTR ниже ее чистой стоимости активов, что заставило бы компанию продавать свои биткоины», — заявил он в записке, опубликованной во вторник.

Хуган напоминает, что финансовая структура компании рассчитана на устойчивость к рыночным потрясениям, а приверженность Майкла Сейлора биткоину остается неизменной. Он добавляет, что негативный исход — продажа активов — «был бы очень плох для рынка, эквивалентен двухлетнему притоку средств в биткоин-ETF», но такой сценарий для него «просто маловероятен».

Ряд фактических показателей подтверждает устойчивость баланса MicroStrategy, исключая необходимость ликвидации в ближайшем будущем:

• $1,4 млрд свободных наличных средств
• Нет погашения долгов до 2027 года, что оставляет значительную стратегическую гибкость
• Около $800 миллионов в годовых процентных выплатах, которые компания может покрывать как минимум 18 месяцев без продажи биткоинов
• Средняя цена покупки биткоинов MicroStrategy составляет $74 436, что примерно на 24% ниже текущей цены около $89 000

Эти цифры подтверждают аргументацию Хугана. MicroStrategy не испытывает немедленного финансового давления. Ее позиция остается в соответствии со стратегией накопления биткоинов, которую непреклонно проводит исполнительный председатель Майкл Сейлор.

Внешнее давление на акции, но не на баланс

Недавнее заявление генерального директора MicroStrategy Фонга Ле вызвало новую волну напряженности. Он упомянул возможность частичной продажи биткоинов как «решение в крайнем случае», если рыночная капитализация компании опустится ниже стоимости ее BTC-активов и варианты финансирования станут недостаточными.

«В этом случае было бы оправдано продать часть наших биткоинов для сохранения прибыли на акцию», — уточнил он. Эта фраза, вырванная из контекста, стала поводом для панических сценариев, хотя не отражает ни немедленных, ни вероятных намерений.

Тем временем акции MSTR снизились на 24,69% за последние 30 дней. Это падение частично связано с октябрьским заявлением MSCI (Morgan Stanley Capital International) о возможности исключения компании из некоторых индексов, если более 50% ее активов будет составлять криптовалюта.

Это вынудит индексные фонды продавать свои акции MSTR, усиливая давление на котировки. По мнению Мэтта Хугана, эти опасения преувеличены: «мой опыт взаимодействия с индексными изменениями показывает, что их влияние часто оказывается меньше ожидаемого и в значительной степени заранее закладывается рынком», — отметил он. Он напомнил, что включение MSTR в Nasdaq-100 в декабре 2023 года, несмотря на приток $2,1 млрд, не вызвало значительного движения цены.

В ответ на настойчивые слухи MicroStrategy демонстрирует индикатор против паники — прямую коммуникацию о своей финансовой устойчивости. Пока рынок остается нервным, компания стремится заверить инвесторов в своей способности удерживать биткоины без их продажи. Однако баланс по-прежнему остается хрупким, и вся экосистема внимательно следит за каждым шагом.