Конфликт за пост председателя Федеральной резервной системы: назначать только тех, кто «готов понизить ставки»!

特朗普在与凯文·沃什会面后，公开将这位前美联储理事列为下一任美联储主席人选的首位，一场围绕全球最重要中央银行控制权的争夺战已进入白热化。

На взгляд Трампа, кресло председателя Федеральной резервной системы кажется всего лишь разрешением на «снижение ставок», которое он может использовать для реализации своих целей. 13 декабря Трамп сообщил СМИ, что после встречи с沃ш эта ранее не рассматривавшаяся кандидатура теперь занимает первое место в его списке претендентов на пост председателя ФРС.

Ранее Трамп четко определил критерии выбора будущего председателя: назначать только тех, кто готов «снизить ставки».

一、Борьба за власть

● Для председателя ФРС Джерома Пауэлла его срок полномочий входит в заключительную фазу, наполненную неопределенностью. Хотя его полномочия как председателя завершатся в мае 2026 года, срок его пребывания в составе совета директоров ФРС продлится до января 2028 года. Это означает, что даже без должности председателя он все равно может остаться в сфере принятия решений ФРС.

● Конфликт между Трампом и Пауэллом тянется издавна. Еще в июле этого года «Нью-Йорк Таймс» сообщил, что Трамп подготовил письмо о его увольнении. Недовольство Трампа в основном связано с тем, что Пауэлл «слишком медленно снижает ставки» и придерживается принципа «независимости» ФРС.

● Однако с юридической точки зрения президент США не может произвольно увольнять председателя ФРС. Эта система создана для того, чтобы исключить влияние краткосрочной политики на монетарную политику. Экономист Тиффани Вилдинг из Pacific Investment Management Company отметила, что Трамп скорее попытается изменить структуру через назначения, а не через прямое увольнение.

二、Кандидатская борьба

Эта борьба за кресло председателя ФРС фактически — дуэль двух «Кевинов» —沃ш и哈塞特.

●沃ш ранее рассматривался в 2017 году в качестве кандидата на пост председателя ФРС. Он обладает прямым опытом работы в самом ФРС, работая членом совета директоров с 2006 по 2011 годы. А哈塞特 в настоящее время занимает должность руководителя Национального экономического совета при Белом доме и является ключевым экономическим советником Трампа.

● В рамках «испытания лояльности» оба кандидата продемонстрировали позиции, полностью совпадающие с политикой Трампа. 哈塞特 публично заявил, что «при наличии данных простор для резкого снижения ставок очень велик». Он даже ясно выразился, что снижение ставки может превысить «25 базисных пунктов».

●沃ш обвиняет ФРС в чрезмерной реакции на тарифную политику Трампа, считая, что инфляция, вызванная тарифами, является «временной», а задержка с снижением ставок «подрывает доверие к ФРС».

Кандидаты

Текущая должность

Отношения с Трампом

沃ш

Бывший член совета ФРС

Долгие годы его ценили, в 2017 году проходил собеседование

哈塞特

Руководитель Национального экономического совета при Белом доме

Ключевой экономический советник, близкие связи

三、Политические позиции

● В последнее время沃ш выдвинул более радикальные реформы, чем哈塞特. Он не только призывает к снижению ставок, но и выступает за «структурные изменения» в ФРС. Он публично критикует внутреннюю «избыточную штатную численность» и предлагает «привлечь новых специалистов».

●沃ш предложил революционную идею: ФРС должна координироваться с Минфином по вопросам управления государственным долгом. Он предлагает: «Нам нужен новый договор между Минфином и ФРС, как это было в 1951 году».

Эта идея более тесной связи между монетарной и фискальной политикой идет вразрез с традиционной концепцией независимости ФРС.

● Что касается тарифной политики Трампа,沃ш предоставляет «теоретическую поддержку», считая, что «тарифы не вызывают инфляцию», а повышение цен, связанное с тарифами, — это «одноразовое ценовое изменение». Эта позиция резко контрастирует с мнением многих экономистов.

● 哈塞特, хотя и поддерживает снижение ставок, его заявления более осторожны. Он подчеркивает, что обязанности председателя ФРС — «наблюдать за данными и корректировать», а заранее объявлять путь по ставкам на ближайшие шесть месяцев — «недопустимо».

四、Реакция рынка и сторонних участников

● Открытая интервенция Трампа в кадровые решения ФРС вызвала широкую обеспокоенность. Сенатор-демократ Элизабет Уоррен ясно заявила, что опасается назначения Трампом «марионетки» на пост председателя ФРС.

● Уолл-стрит также встревожена. Генеральный директор JPMorgan Джейми Димон предупредил, что «независимость ФРС крайне важна», а вмешательство в ее деятельность «обычно приводит к негативным последствиям».

● С точки зрения рынка борьба за кресло председателя уже влияет на поведение инвесторов. Исследовательская группа богатства сообщает, что неопределенность по курсу ставок вызывает хаос в оценках рынка. Несмотря на ожидания тройного снижения ставок к 2025 году, вероятность первого снижения в сентябре сейчас составляет всего 21%.

● Экономика США сталкивается с так называемой «трехвостовой» проблемой: высокий уровень долга (государственный долг превышает 37 трлн долларов), высокая инфляция (основной индекс PCE — 2,7%) и переоценка активов (классический показатель — цена/прибыль по индексу S&P 500 — 22,2). В такой ситуации политическое давление на снижение ставок может привести к повторению гиперинфляции 1970-х годов.

五、Исторические сравнения

Конфликты между президентами США и председателями ФРС не редкость.

● В истории президент Линдон Джонсон сталкивался с противодействием в связи с повышением ставок, а Ричард Никсон также оказывал давление на председателя Артура Бернса, чтобы сохранить мягкую денежно-кредитную политику.

● Однако действия Трампа принципиально отличаются от действий его предшественников. Он не только публично критикует, по сообщениям, также подготовил письмо об увольнении, что является впервые в истории США — такое прямое нарушение независимости ФРС.

● В отличие от прошлых конфликтов, Трамп начал активно подбирать кандидатуры, а не только выражать устное недовольство. В 1970-х Бернс под давлением Никсона резко снизил ставки, что привело к тяжелой инфляции в США. Этот исторический урок заставляет многих опасаться текущей политической интервенции.

14 декабря Трамп вновь заявил, что хочет видеть, чтобы ставки оставались на уровне 1% или ниже в течение года, установив для себя конкретную количественную цель — «испытание снижения ставок».

На вопрос о необходимости консультировать президента по ставкам при принятии решений председателем ФРС, Трамп ответил нестандартно: «Я всегда очень успешен, я считаю, что моя роль должна заключаться хотя бы в предоставлении рекомендаций».

По мере того как список кандидатов становится яснее, мировые рынки затаили дыхание, ожидая финального исхода этой борьбы за власть.

Присоединяйтесь к нашему сообществу, обсуждайте и становитесь сильнее вместе!

Официальный телеграм-канал：https:// AiCoin中文https://

OKX 福利群： 币安福利群：