降息了，比特币却一路下行

这次美联储降息 25 个基点，市场早就提前知道了，利好已经被价格“用完”。真正落地时，没有惊喜，反而成了很多人卖出的理由。尤其是通过 ETF 进来的投姿者，第一次遇到币圈熊市，一看涨不动，就选择止盈或止损。

分析师 Terpin 认为：“比特币在大部分历史中，本就与谷市脱钩。它只是在近几年，才因流动性泛滥而表现得更像科技谷。”

周期差异，决定节奏不同

从更宏观的角度看，比特币遵循的是相对清晰的四年周期，而谷市在历史上更多体现为十年左右的长周期。

同时，市场开始担心更长期的问题，比如未来J济放缓、2026 年通涨反弹等，于是资金整体变得更保守，不愿继续押注高波动资产。