Консенсусная ловушка: когда «более выгодные» теряют предельный эффект

9 учреждений единогласно делают ставку на «приток ETF», формируя высокогомогенную логику прогнозирования.

Когда какой-либо фактор полностью осознан рынком и отражён в ценах, он теряет предельную стимулирующую силу. К началу 2025 года ожидаемый приток ETF полностью заложен в цену, каждый инвестор знает об этом «более выгодном», и цена уже давно отреагировала заранее. Рынок нуждается в «сверхпредсказании», а не в «соответствии ожиданиям».

Приток ETF за год оказался ниже ожиданий, в ноябре чистый отток ETF составил 34.8-43 млрд долларов. Более того, важнее то, что институции игнорируют, что ETF — это двунаправленный канал — при смене тренда он не только не поддерживает рынок, но и становится скоростной автомагистралью для бегства капитала.

Когда 90% аналитиков рассказывают одну и ту же историю, эта история уже потеряла свою alpha-ценность.