Токенизированный доллар JPM Coin от JPMorgan вышел в блокчейн, и поток фондов на Уолл-стрит тихо меняет направление

JPMorgan выходит в сферу криптофинансов относительно скромно, но далеко идущим способом. Недавно банк запустил JPM Coin (JPMD) — токенизированный депозитный продукт на сети Ethereum уровня 2, что ознаменовало начало расширения системы основных депозитов крупными банками Уолл-стрит на публичные блокчейны. Этот шаг рассматривается как важный сигнал слияния традиционных финансов с DeFi.

В отличие от традиционных стейблкоинов, JPM Coin по сути представляет собой цифровое право на банковские депозиты, напрямую соответствующее реальным вкладам в системе JPMorgan Chase, и может приносить проценты. Это явно отличает её от стейблкоинов, таких как USDC, по регуляторным характеристикам и характеру фондов, а также предоставляет институциональным клиентам новые наличные средства и опции залога на блокчейне.

На самом деле, схема блокчейна JPMorgan — это не прихоть. С 2019 года банк предоставляет услуги по депозиту на блокчейне институциональным клиентам на своей самостоятельно созданной разрешённой сети Kinexys (ранее Onyx). На этот раз от частной сети к базовой публичной — основной движущей силой является спрос клиентов. По мере того как всё больше учреждений торгуют на публичных цепях, залоге с кастодиями и участвуют в рынке цифровых активов, спрос на депозитные продукты банковского уровня в этой цепочке продолжает расти.

JPMorgan Chase & Co. заявила, что «наличные», доступные в публичных сетях в настоящее время, почти исключительно являются стейблкоинами, в то время как некоторые институциональные клиенты предпочитают банковские депозиты с точки зрения риска и соответствия требованиям. В результате JPM Coin используется в таких ситуациях, как он-чейн-расчеты, управление залогом и маржинальная оплата для криптотранзакций, компенсируя ограничения по времени расчёта традиционных офф-чейн-счетов и снижая неопределённость, вызванную некоторыми стейблкоинами.

С точки зрения конкуренции, токенизированные депозиты и стейблкоины сильно пересекаются со сценариями применения, включая платежи, расчеты и институциональный поток фондов. Руководители CEX, котирующиеся в США, называют его «родственником стейблкоинов». Однако по сравнению с открытыми стейблкоинами, JPM Coin — это разрешённый токен, который может циркулировать только между пользователями, включёнными в белый список, что не только усиливает контроль рисков, но и создаёт проблемы с совместимостью.

Что касается контроля рисков, JPMorgan подчёркивает, что обладает полным контролем над смарт-контрактами, управлением приватными ключами и разделением привилегий, и считает, что публичные блокчейны доказали свою стабильность на протяжении многих лет работы. Банк отметил, что в будущем клиенты будут всё чаще пользоваться публичными цепями, и банки должны участвовать в соблюдении этой предпосылки.

В целом, JPM Coin — это не агрессивный криптоэксперимент, а стратегическое расширение традиционных банков, направленное на занятие ниши в он-чейн-финансовой системе. Они тихо меняют способ, которым деньги Уолл-стрит входят в мир блокчейна. (CoinDesk)