Ловушка сложных процентов и линейная доходность: как APY и APR в криптоинвестициях меняют вашу прибыль

В экосистеме криптовалют многие начинающие инвесторы совершают фатальную ошибку — они путают два казалось бы похожих, но на самом деле кардинально разных показателя доходности. Это не мелочь. Согласно реальным расчетам, при одинаковой годовой доходности 10%, неправильная оценка может привести к тому, что из-за силы сложных процентов вы заработаете на 1-2 процентных пункта меньше. Для крупных инвестиций это означает разницу в тысячи долларов.

Почему 99% криптоинвесторов ошибаются в расчетах доходности

Когда вы видите на одной платформе “12% APR” и на другой “12% APY”, кажется, что это одно и то же. Но на самом деле — нет. Разница исходит из простого, но мощного математического принципа — эффекта сложных процентов.

APR и APY используют для оценки годовой доходности криптоактивов, включая стейкинг, кредитование, доходность от майнинга ликвидности и другие сценарии. Однако их расчетные логики полностью различны, что может привести к значительным отличиям в реальной доходности. Многие инвесторы, не понимая этой разницы, делают неэффективный выбор инвестиционных продуктов.

Итог: APY всегда больше или равно APR

Это один из важнейших фактов в инвестиционной математике. Если два продукта показывают одинаковые цифры, выбирайте тот, у которого APY. Почему? Потому что APY уже учитывает эффект сложных процентов, а APR — нет.

Допустим, вы вложили 1000 долларов, оба платформы заявляют 8% годовых. Платформа A показывает 8% APR, платформа B — 8% APY, при ежемесячном сложении. Через год:

• Платформа A: 1000 + (1000 × 8%) = 1080 долларов
• Платформа B: по формуле сложных процентов примерно 1083 доллара

Разница кажется небольшой, но при больших суммах и долгосрочном удержании она значительно возрастает.

Что означает APR: линейная доходность без учета сложных процентов

APR — это годовая процентная ставка, одна из самых старых мер в традиционных финансах. Она предполагает, что вы получаете доход один раз в год и не реинвестируете промежуточные доходы для получения новых.

В криптомире APR часто встречается в следующих сценариях:

• Фиксированный кредит: вы даете свои монеты в долг, получая фиксированный процент
• Однократные награды за стейкинг: сеть раз в год выдает награды валидаторам
• Непрерывный доход без автоматического реинвестирования: доход выводится отдельно, не возвращается в пул

Расчет APR очень прост:

Формула: APR = (годовой полученный доход ÷ сумма вклада) × 100

Пример: если вы дали в долг 1 BTC и через год получили 0.1 BTC в виде процентов, то APR = (0.1 ÷ 1) × 100 = 10%.

Для стейкинга, например, если вы застейкали 100 токенов и через год получили 12 токенов награды, то APR = (12 ÷ 100) × 100 = 12%.

Плюс этого метода — прозрачность и простота понимания. Минус — он полностью игнорирует мощную силу: то, что ваши проценты тоже могут приносить проценты.

Ограничения и особенности использования APR

APR подходит для сравнения продуктов, доходность которых не реинвестируется автоматически. При сравнении двух фиксированных кредитных продуктов он дает справедливую базу для оценки.

Но у APR есть критический недостаток: он сильно недооценивает реальную доходность в сценариях с постоянным сложным процентом. Когда проценты автоматически реинвестируются (или вы планируете делать это вручную), APR дает ложное, заниженное представление о доходности.

APY — реальная доходность: полная картина с учетом сложных процентов

APY — это годовая процентная доходность, усовершенствованный показатель по сравнению с APR. Основное улучшение — учет процентов, начисляемых на проценты.

В криптомире APY применим к:

• Платформам с автоматическим сложным процентом: проценты ежедневно или ежемесячно добавляются к базе
• Автоматическому реинвестированию стейкинга: награды автоматически добавляются в пул
• DeFi-майнингу ликвидности: доходные токены возвращаются в пул
• Агрегаторам доходности: продукты, постоянно реинвестирующие для максимизации прибыли

Расчет APY включает экспоненциальную функцию:

Формула: APY = ((1 + r/n)^n×t - 1

где:

• r = номинальная годовая ставка (в десятичной форме)
• n = число начислений процентов в год
• t = время в годах

Это кажется сложным, но смысл прост: чем чаще начисляются проценты, тем выше итоговая APY.

) Примеры сравнения

Допустим, вы вложили 1000 долларов под 8% годовых.

При ежемесячном сложении: APY = ((1 + 0.08/12)^12×1 - 1 ≈ 0.0830 или 8.30%

Это чуть больше, чем 8% APR.

При ежедневном сложении: APY = )(1 + 0.08/365)^365×1 - 1 ≈ 0.0833 или 8.33%

Чем выше частота начислений — тем больше итоговая доходность.

Это объясняет, почему некоторые DeFi-протоколы (например, с начислением каждый блок — примерно каждые 12 секунд) могут заявлять очень высокие показатели APY — они учитывают эффект высокой частоты сложных процентов.

Таблица сравнения: основные различия APR и APY

Практическое руководство по выбору показателей

Первый вопрос: ваш доход автоматически реинвестируется?

• Если да: игнорируйте APR, смотрите на APY
• Если нет: разница между ними невелика, можно смотреть оба

Второй вопрос: какая частота реинвестирования?

• Ежедневная или минутная: явно выигрывает APY, выбирайте его
• Ежемесячная или квартальная: разница в 1-2%
• Годовая: APR ≈ APY, разница минимальна

Третий вопрос: каков срок инвестирования?

• Долгосрочный (более 3 лет): эффект сложных процентов растет экспоненциально, важность APY возрастает
• Краткосрочный (несколько месяцев): разница незначительна, важнее другие факторы
• Торговля по волнам: оба показателя не так важны, важен риск

В каких продуктах применимы APR и APY

Стейкинг и майнинг:

• В большинстве PoS-сетей (например, Ethereum 2.0) публикуется APY, так как награды автоматически добавляются в пул. При сравнении платформ обязательно смотрите на APY.

Кредитные платформы:

• Aave, Compound и др. показывают оба показателя. APR — базовая ставка, APY — с учетом наград и токенов управления. Инвестору лучше ориентироваться на APY.

Фиксированные продукты:

• Некоторые платформы предлагают “3 месяца под 8% APR”. Без автоматического реинвестирования — это реальный доход.

Майнинг ликвидности:

• В DeFi обычно указывается APY, иногда очень заманчивый (200%). Но важно учитывать, что часть дохода — это вознаграждение за риск, и оно может быть искажено из-за ценовых колебаний или потерь из-за непостоянных убытков.

Распространенная ловушка

Инвестор A видит, что платформа X предлагает “10% APY”, а платформа Y — “10% APR”. Он думает, что это одно и то же, и выбирает Y, потому что интерфейс красивее.

Через год он замечает, что заработал примерно на 0.5-1% меньше. Почему? Потому что при высокой частоте начислений (например, ежемесячной) 10% APR примерно равен 10.47% APY. А платформа X сразу показывает 10% APY, что означает, что ее базовая ставка — около 9.54%.

Хотя номинально оба показывают “10%”, фактическая доходность у платформы X выше. Инвестор A принял неправильное решение из-за неполной информации.

Предупреждение о рисках: высокий APY — не всегда высокий доход

На рынке криптовалют некоторые продукты используют лозунги вроде “500% APY” для привлечения инвестиций. Это реально?

Да, с математической точки зрения — да. Но есть ловушки:

• Риск обесценивания токена: этот APY считается в стоимости определенного токена, и если он обвалится на 90%, реальный доход снизится
• Неподдерживаемая модель: некоторые протоколы искусственно держат высокий APY за счет эмиссии новых токенов, что вызывает инфляцию и падение стоимости
• Непостоянные убытки: в майнинге ликвидности APY может полностью нивелироваться из-за ценовых колебаний
• Черные лебеди: уязвимости смарт-контрактов, атаки, ликвидность

Поэтому при сравнении APR и APY важно учитывать не только показатели, но и безопасность платформ, экономику токенов и рыночную ситуацию.

Итог: становитесь умелым пользователем APY

1. Когда видите высокий APY, спросите себя, почему он такой высокий — из-за высокой частоты начислений? Или из-за ожиданий обесценивания токена? Или есть другие источники дохода?

2. При сравнении двух продуктов обязательно переводите показатели в одинаковую единицу — если один показывает APR, а другой APY, сначала преобразуйте APR в эквивалентный APY (учитывая сложные проценты), чтобы сравнить.

3. Долгосрочные инвестиции особенно выигрывают от эффекта сложных процентов — за 5 лет разница в 1% APY может дать более 5% дополнительной прибыли.

4. Будьте осторожны с “стейблкоинами” с высоким доходом — если APY по USDT или другим стабильным активам превышает 10%, скорее всего, платформа компенсирует это за счет рисков или мошенничества.

5. Регулярно проверяйте свои реальные доходы — не доверяйте слепо опубликованным платформами цифрам, отслеживайте фактическое количество полученных токенов и сверяйте с данными.

Успех в криптоинвестициях зависит не только от выбора правильных активов, но и от понимания их механизмов. Разница между APR и APY кажется технической, но напрямую влияет на ваши реальные доходы. Освоив этот момент, вы уже опережаете 90% розничных инвесторов.