#HasTheMarketBottomed?

«Исторический рост ставок» Банка Японии вступает в финальную стадию, становясь единственным руководящим фактором на рынке

Заседание по денежно-кредитной политике Банка Японии 18–19 декабря официально завершено, при этом Политический совет единогласно одобрил повышение ставки на 25 базисных пунктов до 0,75% — самого высокого уровня с 1995 года. Ранее опрос краткосрочных перспектив японской экономики за квартал показал рост доверия крупных производителей до четырехлетнего максимума, наряду с сильным ростом заработных плат, что дополнительно оправдывает решение о ужесточении политики.

После объявления продолжили распродавать фонды carry-трейда в йенах, глобальные настроения по рискам стали более осторожными, а ранее проявленная краткосрочная независимость криптовалютного рынка начала вызывать сомнения. Теперь внимание рынка сосредоточено на руководстве по будущему пути повышения ставок Банка Японии, которое стало основным драйвером снижения криптовалютного рынка с декабря.

Рынок явно перешел из фазы «консолидации на высоком уровне» в «нисходящую тенденцию, вызванную событиями». Недавние резкие внутридневные движения — это не просто технические коррекции, а сигналы подтверждения более широкой тенденции. Это отражает борьбу между краткосрочными техническими условиями перепроданности и ожиданиями продолжения макроэкономического ужесточения ликвидности. Хотя условия перепроданности могут вызвать временные отскоки, ожидания ужесточения ликвидности остаются доминирующей силой, формирующей общее направление.

На данном этапе решающим фактором является решение Банка Японии по политике и тон его утверждения (ожидается, что будет опубликовано сегодня днем по пекинскому времени), что, вероятно, определит направление рынка сегодня и на этой неделе.

Кроме того, не менее важным является согласованность — или ее отсутствие — сигналов от Федеральной резервной системы США. Различные мнения среди чиновников ФРС означают, что появление единой политики напрямую повлияет на ликвидность для рисковых активов. В то же время, давление на ликвидность в конце года сохраняется: учреждения фиксируют прибыль на ключевых уровнях, и появляются ранние признаки оттока капитала из фондов цифровых активов, что может усилить краткосрочную волатильность.

В целом, рынок сейчас находится на критическом этапе, доминируемом ожиданиями внешнего ужесточения денежной политики. В то время как долгосрочное накопление капитала создало потенциальную «мостовую защиту» для рынка, краткосрочная тенденция в основном определяется политическим сдвигом Банка Японии. Краткосрочные стратегии должны оставаться крайне осторожными: сокращайте частоту торгов, ждите подтверждения четкой тенденции после ключевых пробоев цен и ищите более точные возможности только после получения более ясных сигналов от ФРС и стабилизации условий ликвидности в конце года.