Полуночные трейдеры следят за предстоящим событием: в течение нескольких часов Банк Японии объявит о повышении ставки с вероятностью 99,8%. Это кажется небольшим повышением на 0,25%, но что за этим стоит? Самый дешевый канал заимствования в мире скоро закроется. Кто станет самым очевидным пострадавшим? 24/7 рынок биткоинов.

Здесь есть редкая, но очень важная финансовая схема — на протяжении многих лет крупные международные капиталы играют в одну игру: берут японские иены почти без стоимости, меняют их на доллары, а затем вкладывают в американские акции, облигации и криптовалюты — высокорискованные и высокодоходные активы. Эта стратегия постоянно обеспечивает ликвидностью глобальные рынки, особенно криптовалютный сектор. Сегодня вечером эта невидимая кровеносная система собирается быть перекрытой.

Когда стоимость заимствования внезапно взлетает, а иена начинает укрепляться, что произойдет с биткоинами, купленными за взятые в долг иены? Самый вероятный сценарий — их начнут массово продавать, чтобы получить наличные и погасить долги. История уже показывала подобное: в 2022 году, после повышения ставок Федеральной резервной системой, биткоин за несколько месяцев потерял 67% своей стоимости. Центр этого шторма сместился с Нью-Йорка в Токио.

Ключевое здесь — это цепочка капитала, которая связывает Токио со всеми блокчейнами мира. Япония много лет придерживается нулевой или даже отрицательной процентной ставки, превращая ее в "сверхдешкий банкомат" для глобальных финансовых институтов. Неуклонно отсюда течет поток капитала, ищущий более высокую доходность по всему миру. Биткоин стал важной частью этих "японских кредитных рычагов". Как только структура затрат изменится, цепная реакция станет неизбежной.