Эта волна повышения процентных ставок Банком Японии, должно быть, заставила многих людей ошеломиться от рыночной карты. Но я хочу сказать, что сами повышения процентных ставок на самом деле не новы. Ключевая переменная вовсе не в вопросе «добавить или нет», а в том, что сегодня говорит Кадзуо Уэда.

Ощущение, когда я смотрел на мировой рынок за последние восемь лет, подсказывало мне, что рынок давно переваривал и переваривал повышение процентной ставки. Будь то фондовый рынок, валютный рынок или реакция нашего валютного круга — по сути, это ставка на «добавлять или нет». Теперь, когда ботинки приземлились, правила игры полностью изменились — противоречие сместилось с «повышать ли процентные ставки» на «сколько ещё раз можно добавить».

Иными словами, всё ясно: я рассчитывал на «будет ли эта глава проверена», но теперь экзамен определен, и на самом деле зависит от того, насколько большой будет «тестовый диапазон» у спрашивающего (Кадзуо Уэда) — то есть от будущего пространства для роста процентных ставок.

Это окажет более серьёзное влияние на крипторынок, чем на традиционном. Причина проста: любые потрясения в глобальной ликвидности — это сигнал жизни и смерти для такого актива с высоким риском, как мы.

Позвольте разобрать две ситуации:

**Если речь Кадзуо Уэды будет резкой**——Например, если будет намекаться, что процентные ставки продолжат повышаться в 2026 году, ожидание ужесточения ликвидности будет полностью реализовано. В такой ситуации иена, скорее всего, укрепится, доллар обесценится, а крипторынок столкнётся с давлением из-за оттока капитала. Основные монеты могут впасть в тренд сначала подавления, а затем падения, и нам следует быть особенно внимательными к откатам в краткосрочной перспективе.

**Если речь — голубиная**- Расплывчатые заявления или намёки на тем, что темпы повышения процентных ставок замедлятся, а ожидания ужесточения глобальной ликвидности ослабнут. В этом случае средства из безопасных гаваней могут возвращаться в активы с высоким риском, давая крипторынку передышку.