Решение Банка Японии повысить процентные ставки стало более переломным моментом, чем ожидалось. Когда третья по величине экономика мира официально прекратила свою 30-летнюю политику нулевой процентной ставки, рынок не впал в панику — это ознаменовало волну коллективного восстановления. В чём логика этого?

**Почему повышение процентных ставок — это плюс?**

Прежде всего, важно понимать, что новая процентная ставка в Японии в 0,75%, похоже, растёт, но на фоне инфляции выше 3% реальная ставка остаётся отрицательной. Это означает, что стоимость заимствования в йенах по-прежнему крайне низкая, а кран глобальной ликвидности на самом деле не закрыт. Что ещё важнее, что рынок больше всего боится не уровня процентных ставок, а неопределённости. Теперь, когда ботинки приземлились, напряжение исчезло.

**Истинное значение экономического аспекта**

Тридцатилетний дефляционный цикл, возможно, подходит к концу. Когда зарплаты и цены в Японии начинают входить в добродетельный цикл, это означает, что вся экономика меняется. Банковский и потребительский секторы японских акций получили прямую выгоду, а аппетит к риску возродился.

**Эффект волны глобальных фондов**

Иена умеренно укрепилась, но кэрри-трейд не рухнет сразу. Индекс доллара США начинает испытывать давление — исторические законы показывают, что слабый доллар часто соответствует сильному циклу рискованных активов. Криптовалюты, такие как Биткоин, получают выгоду от этой макрореструктуризации, и вместо вывода средств они ищут новые выходы из распределения.

Краткосрочные колебания всё ещё могут происходить, но сдвиги трендов часто начинаются именно в таких исторических узлах. В условиях ослабления доллара логика долгосрочной поддержки криптовалют усиливается.