Чувствуется, что дело уже не в бычьем или медвежьем рынке, а скорее в том, что весь крипторынок идет на спад. Биткойн — это не дверь для входа, а просто перестал продаваться.

Деньги явно меняют место, все покупают золото, технологические акции — те, у которых есть общественное признание или денежный поток. Сейчас с биткойном очень неловко: рост основан на воображении, как только ликвидность уходит, цена падает очень быстро. Нет новых историй, нет эффекта заработка — нет притока социальных средств, розничные инвесторы не покупают, новые участники не заходят. Самые умные — это институциональные игроки, которые начинают активно увеличивать позиции только при появлении реальных системных рисков, а сейчас мир не настолько хаотичен, чтобы обязательно покупать.
Остальные — это в основном арбитражные средства и краткосрочные трейды, рынок не рушится, но явно потерял свою энергию. Еще больше меня беспокоит то, что позиционирование биткойна кажется проблематичным.
Он становится все более регулируемым, все больше принимается, а основные нарративы — противостояние системе, децентрализация, обход регулирования — ослабевают, но еще не достигли уровня золота, где «народ, у которого есть деньги, сам начнет его держать». Что касается токенизации акций, предсказательных рынков — это скорее попытки поднять других, при высоких ставках и ожиданиях усиленного регулирования, деньги признают только два типа активов: те, что могут приносить стабильный доход, или те, которые явно поддерживаются системой. А биткойн, не приносящий доход и без новых нарративов, при временном снижении неопределенности в системе, естественно, отодвигается на задний план. Сейчас очень неловко, никто не считает, что обязательно нужно покупать биткойн.#ETH走势分析