Недавно новость в криптовалютном кругу вызвала жаркие дискуссии — известный аналитик Том Ли на важной конференции в отрасли представил набор целевых цен: Bitcoin 300,000, Ethereum 20,000, указывая на 2026 год. Как только эта новость стала известна, глаза многих инвесторов загорелись, и они с нетерпением ждали момента, когда сразу же полностью вложатся. Но подумайте спокойно, сколько ловушек скрыто за этим, на которые стоит следить.

Суждение Тома Ли не было безосновательным. С макроэкономической точки зрения ФРС изменила свой тон после трёх лет ужесточения, начался цикл снижения процентных ставок, доллар находится под давлением, а привлекательность биткоина как безопасного убежища активов действительно возросла. Если посмотреть на изменения участников рынка — институциональные фонды стали главной силой. Только спотовые биткоин-ETF поглотили более $54,75 миллиардов чистых притоков, что напрямую изменило динамику рынка, волатильность была подавлена, спекулятивные цвета исчезли, а атрибуты распределения были усилены. Есть также история со стороны предложения: событие халвинга в 2025 году сократит выпуск новых монет, запасы на бирже будут продолжать снижаться, а соотношение спроса и предложения будет наклонено. Это фундаментальные переменные, которые реальны.

Проблема в том, что розничные инвесторы, скорее всего, споткнутся здесь. Во-первых, долгосрочная перспектива сжимается до краткосрочных действий. Том Ли говорит о следующем году, а не о следующей неделе. В настоящее время рынок всё ещё неоднократно испытывает позиции в нижнем диапазоне, но многие люди начали увеличивать кредитное плечо и быстро вмешиваться, услышав об этом, и в результате краткосрочных колебаний были восстановлены и сокращены. Во-вторых, структурные риски игнорируются. Институциональное доминирование действительно повышает стабильность рынка, но также означает, что голос розничных инвесторов ослаблен, и после изменения направления пассивная ликвидация станет более жестокой. Есть ещё один момент, который легко упустить из виду — прогнозы цен сейчас летают по всему небу, но какова вероятность достижения этих целевых цен? Для этого требуется сотрудничество всей макросреды, политических аспектов и технологического развития.

Чтобы прожить дольше в этом цикле, главное — различать тенденции и колебания. Верно быть оптимистом в долгосрочной перспективе, но если вы используете краткосрочное мышление и позицию для погони, есть высокая вероятность, что вы станете пореем для других.