Интенсивность нарратива о нейтральных стратегиях Delta постепенно утихает. В этой волне действительно было много мошеннических команд, которые под предлогом «нейтральных» стратегий тайно ставили на направление рынка, поднимая волну.

Новые продукты, такие как Ethena, по сути своей представляют собой масштабированную упаковку и доходность нейтральных стратегий Delta. В условиях раннего бычьего рынка, при высокой ликвидности и относительно стабильных контрагентах такие стратегии действительно казались привлекательными — ярлык «низкий риск» в сочетании с обещанием стабильной прибыли легко привлекали капитал. Но реальность быстро дала ответ: рыночные колебания 11 октября прямо раскрыли эту иллюзию. Когда рынок резко колеблется и ликвидность внезапно иссякает, так называемый «низкий риск» становится очевидным. Этот урок напомнил нам, что безопасность любой финансовой стратегии зависит от рыночных условий, а рынок никогда не развивается по самому идеальному сценарию.