China Merchants Bank предупреждает: Разворот сделки с иеной может оказать долгосрочное давление на глобальную ликвидность

Hass Chain сообщил, что China Merchants Bank отметил в своём последнем отчёте, что 19 декабря Банк Японии повысил свою политическую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 0,75%. Несмотря на сохранение осторожных темпов повышения процентных ставок, разворот ликвидности иены и японский рынок облигаций продолжают сказываться на мировой финансовой ситуации. Во-первых, йенская керри-трейд может продолжить разворачиваться, что приведёт к долгосрочному подавлению глобальной ликвидности активов. По состоянию на конец 2024 года всё ещё существует около 9 триллионов долларов в низкопроцентных иенах в качестве источника ликвидности, и эта ликвидность может постепенно сокращаться по мере сокращения разницы в процентных ставках между США и Японией в будущем. Во-вторых, долговый риск Японии может ещё больше усилиться. В краткосрочной перспективе местное самоуправление Такаматсу одобрило дополнение к бюджету, эквивалентное 2,8% номинального ВВП; В долгосрочной перспективе Япония планирует увеличить расходы на оборону до 3% номинального ВВП и навсегда снизить налоги на потребление. Несвоевременная позиция японского правительства по фискальной экспансии может вызвать большую обеспокоенность на рынке, и доходность японских облигаций в средне- и долгосрочной перспективе может резко вырасти, а кривая ускорит её рост.

#招商银行 # Японская иена #流动性 #Фискальная политика #全球市场