Когда я недавно отслеживал рынок, с точки зрения моего многолетнего анализа рынка, заметил один момент, который начал привлекать внимание — бум спроса на биткоин, который поднял рынок, действительно вошёл в рецессию. Это не беспочвенные спекуляции, если вы не осознали важность этих изменений, сейчас самое время разобраться в логике, потому что это напрямую влияет на последующий ритм распределения капитала.

Давайте сначала объясним предысторию. Этот рыночный цикл по сути обусловлен тремя волнами реальных спотовых покупок. Спрос на спотовом может показаться торговым индикатором, но он является ключевым ориентиром для измерения истинной температуры рынка, гораздо более показателен, чем данные по контрактам. Когда начались первые две волны спроса, рынок продемонстрировал значительную силу — даже если был откат, он быстро принимался, что является признаком поступления реальных денег на рынок.

Ключевой сдвиг начал проявляться в начале октября. Основные индикаторы спроса, которые я отслеживал, значительно ослабли — как среднесуточный масштаб спотовых транзакций, так и ритм входа новых фондов опустились ниже среднего уровня последних шести месяцев. Лично я считаю, что это сокращение спроса не является краткосрочным явлением, и за ним стоят более глубокие изменения. Оглядываясь назад на состав трёх волн спроса: первая и вторая волны — это в основном нижняя структура институтов и крупных инвесторов, а третья волна — бум розничных инвесторов, следующих этой тенденции. Теперь, когда энтузиазм розничных инвесторов угас, а крупные инвесторы оказались в ситуации ожидания, рынок естественно не испытывает постоянного постепенного импульса.