В последнее время сеть снова стала оживлённой. Появились новости, что один крупный V продал $1,5 миллиона в ETH за короткий промежуток времени, а затем на рынке началась паника — сумма $400 была перевернута снова. Но интересно, что одновременно стоит отметить явление: пулы ликвидности стейблкоинов получили чистый приток в размере 180 миллионов долларов.

В чём логика этого? Это не столько панический бегство, сколько сдвиг в управлении рисками.

Давайте рассмотрим текущее состояние стейблкоинов на рынке. Помимо традиционных крупных игроков, алгоритмические стейблкоины также эволюционировали за последние два года. Возьмём, к примеру, USDD: этот стейблкоин, основанный на цепочке TRON, использует механизм клёпки в соотношении 1:1 доллара, а текущий коэффициент перезалога превышает 200% — показатель, более консервативный, чем ведущие продукты, такие как DAI.

Почему такие метрики критически важны? Потому что это напрямую влияет на доверие к стейблкоинам в экстремальных рыночных условиях. Чрезмерное обеспечение означает, что даже если базовые активы значительно упадут, привязка стейблкоина не рухнет легко.

С функциональной точки зрения, какое удобство обеспечивает такой продукт? Конверсия комиссии за нулевую обработку — это проблематичное решение: если вы приедете за считанные секунды, вам не нужно ждать, и как бы ни был напряжён рынок, он не застрянет из-за перегрузки сети. Кросс-чейновое развертывание (Ethereum, TRON, BSC) делает поток капитала более гибким, а стоимость арбитража значительно снижается. Что касается дохода от залога, годовая двузначная доходность действительно может приносить доход в период простоя средств в условиях медвежьего рынка.

Вернёмся к той распродаже. Почему так много фондов накапливают стейблкоины именно в этом узле? Ответ прост: когда растёт неопределённость, сочетание ликвидности и доходности становится более привлекательным, чем простая экспозиция активов. Вам не нужно ставить, где дно, достаточно получить разумную прибыль в виде безопасного актива и дождаться настоящей возможности действовать.

Это не капитуляция, а другой торговый ритм. Только с патронами в руках можно нажать на курок в момент настоящей охоты за погружением. Как бы ни колебался рынок, стоимость стейблкоинов остаётся неизменной, а счётчик доходности скачет. Вместо того чтобы тратить энергию на дне неопределённости, лучше спать как младенец в надежде на успехи.