#BTC资金流动性 Глобальная финансовая система переживает невидимый "великый перенос".

Последние действия JPMorgan Chase вызывают интерес: одновременное изъятие 350 миллиардов долларов у Федеральной резервной системы и вложение их полностью в рынок государственных облигаций. Насколько масштабен этот шаг? Он превышает совокупные средства более чем 4000 малых и средних банков США. Чего добиваются финансовые гиганты? Пока у ФРС есть пространство для снижения ставок, они фиксируют высокодоходные активы. Проще говоря, идет борьба за ликвидность.

Период, когда традиционные банки зарабатывали на разнице ставок, подходит к концу. Институциональные инвесторы почувствовали риск и начали вытягивать деньги из системы.

Но проблема гораздо глубже.

Объем "теневых банков", скрытых в глубинах финансовой системы, достиг 63 триллионов долларов — эта цифра превышает ВВП Китая, США, Японии и Германии вместе взятых. Это не фантазия, а реальность, признанная SEC и МВФ. В частности, часть частных кредитов выросла до 1,8 триллионов долларов, при этом структура очень уязвима: инвесторам обещают возможность немедленного выкупа, а деньги вложены в проекты на десять лет.

Появились признаки риска. Более 300 миллиардов долларов высокорискованных частных кредитов поступили на счета обычных инвесторов, доходные облигации начали падать в цене, а некоторые проекты начали продаваться по заниженной стоимости. Эти казалось бы изолированные события — первая доминошка в цепи.

Если действительно начнется волна выкупных заявлений — а история показывает, что она обязательно наступит — ликвидность начнет иссякать, и это вызовет цепную реакцию. Тень банковской системы связана с традиционной финансовой системой, и любое ее потрясение может повлиять на всю систему. План "покупки резервов" Федеральной резервной системы, хоть и запущен, но при масштабах в 63 триллиона долларов эффективность обычных инструментов вызывает сомнения.

Законы рынка таковы: когда все спорят о наличии кризиса, буря уже собирается. В момент, когда ликвидность иссякает, логика распределения активов полностью меняется. Сейчас стоит задуматься, действительно ли ваш инвестиционный портфель безопасен в этой переменчивой ситуации.