#监管框架与政策 Двухлетнее расследование завершено, SEC выдала Ondo "приказ о невиновности". Когда я увидел эту новость, первая мысль, которая промелькнула у меня в голове, была – история снова повторяется.

Помните ли вы те дни 2023 года? Регуляторная среда тогда была холодной до костей, а SEC под руководством Гэнслера относилась к криптопроектам, как к холодному осеннему ветру, повсюду устанавливая барьеры. Ondo стал мишенью из-за своей инновационной модели токенизации американских государственных облигаций и был прямо под прицелом. Тогда все спрашивали: не будет ли RWA задушена в колыбели? Каково будущее токенизированных активов?

Теперь, глядя на этот результат, разве это не символ смены эпох? От приоритета правоприменения к поддержке модернизации, от сомнений к подтверждению, за этим стоит фундаментальный поворот в политической среде. После вступления в должность Пола Аткинса крупные дела, такие как Coinbase и Ripple, начали пересматриваться, а "полная невиновность" Ondo на самом деле является прелюдией к восстановлению репутации всей экосистемы.

Я пережил слишком много циклов — процветание и пузырь 2017 года, ледниковый период 2018 года и теперь возрождение. Каждое изменение в регулировании глубоко меняло направление капитала и судьбы проектов. Пример Ondo говорит нам простую истину: действительно ценные и готовые к соблюдению норм инновации в конечном итоге будут признаны историей. Проекты, которые в самые темные времена продолжают делать правильные вещи, часто становятся основой следующей эпохи.

Будущее токенизации действительно стало более ясным. Но я напоминаю себе оставаться трезвым — дружелюбие регуляторов не означает определенности на рынке. Капитал будет поступать, но пузыри обычно приходят вместе с ним. В этот раз посмотрим, кто сможет продержаться дольше в новых условиях.