Увидев в朋友圈 сообщение "Процентная ставка японской иены достигла 30-летнего максимума", моя первая реакция была: всё, теперь точно будет кровавая баня. Но в итоге К-линия прямо дала мне пощёчину — BTC и ETH на азиатских торгах поднялись, рынок не только не обрушился, а наоборот, взлетел.

Сначала к делу: это повышение ставки выглядит внушительно, на самом деле это просто перестановка ног и ослабление давления, не дайте себя испугать.

С 0,5% сразу до 0,75%, это действительно первый раз за 30 лет. Но здесь есть деталь, которую легко игнорировать — реальные ставки все еще отрицательные. Даже официальный представитель Банка Японии сам иронизирует: "существенно отрицательные, финансовая среда все еще остается мягкой", что означает, что вечеринка еще далеко не закончилась, ребята, продолжайте веселиться.

Рынок на самом деле больше всего боится неожиданностей, и в этот раз именно 0 неожиданностей. Ожидание повышения на 25 базисных пунктов уже было включено в PPT всех учреждений, и его реализация равняется приземлению ботинка. Не было более ястребиных заявлений, не было предварительного сокращения баланса, не было срочных жестких заявлений, левередж остался на месте, кнопка срабатывания вообще не была нажата.

Есть еще один ключевой момент: иена не взлетела. Теоретически, повышение ставок должно было бы укрепить иену, и ее укрепление вызвало бы всплеск арбитражной торговли. А на практике? Иена наоборот упала до 156, братья, взявшие иену в долг, могут вздохнуть с облегчением, рискованные активы продолжают получать выгоду от дешевых заемных средств. Схема "плохие новости = хорошие новости" снова проявилась — ожидания привели к досрочной продаже, а фактическое падение стало сигналом "покупки факта", классическая схема в криптопространстве снова собрала урожай с медведей.

Но не дайте себя обмануть ложным отскоком. Настоящий черный лебедь в очереди на 2026 год. Если Банк Японии вдруг сменит курс на жесткую денежно-кредитную политику и начнет резко повышать процентные ставки, иена мгновенно вырастет на 20%, тогда коллективное закрытие позиций на арбитраже станет настоящим событием. Риски далеко не закончены, они просто временно сдерживаются.