Недавно на глобальных финансовых рынках произошел поворот, который нельзя игнорировать — экономика Японии только что обновила 30-летний рекорд.

Уровень инфляции CPI поднялся до 2,8%, это число кажется обычным, но за ним скрывается потрясающее значение: Япония впервые с 1979 года достигла "перевеса инфляции" над США (в США в настоящее время 2,7%). Что это значит? Эпоха многолетней дефляции официально закрывается, а "источник дешевых денег", самый важный для глобальных финансовых рынков, закрывает свои двери.

Ключевые действия последуют за этим. Чтобы справиться с давлением роста процентных ставок в стране, Япония планирует продать американские акции на сумму до 530 миллиардов долларов. Это не мелочи — если это будет реализовано, это приведет к масштабному "оттоку ликвидности", и все высокорисковые активы по всему миру окажутся под угрозой.

Насколько сильной будет эта цепная реакция? Посмотрим на несколько аспектов. Во-первых, доходность 10-летних японских государственных облигаций уже превысила 2%, что стало новым рекордом с 1999 года. Это напрямую означает, что капитал, зависящий от арбитражных сделок с японской иеной, должен ускорить возврат, а активы, такие как доллар, американские облигации и американские акции, потеряют свою самую важную поддержку со стороны покупателей. Во-вторых, политика Банка Японии неизбежно изменится с "отличия от Федеральной резервной системы" на "синхронное ужесточение с Федеральной резервной системой", и скорость сокращения глобальной ликвидности может быть намного быстрее, чем ожидалось. Наконец, это давление быстро распространится по цепочке передачи в рынке: распродажа американских облигаций приведет к давлению на американские акции, волатильность американских акций вызовет истощение ликвидности высокорисковых активов (включая криптовалюту), и волатильность возрастет по всем направлениям.

Учебники по истории говорят нам, что когда экономика, постоянно поставляющая дешевую ликвидность в мир, начинает обратное откачивание, все торговые стратегии, зависящие от этой арбитражной логики, подлежат переоценке. Как на традиционных финансовых рынках, так и в криптосфере необходимо внимательно следить за следующими сигналами: заявления Японского центрального банка о конкретных планах распродаж, как связаны доходности облигаций США и индекс доллара, ускоряется ли вывод наличных с бирж.

Этот мировой капитальный перераспределение, инициированное Японией, только начинается, пристегните ремни безопасности, это намного надежнее, чем компенсировать последствия позже.