Тишина перед бурей, возможно, уже на виду.

Когда ликвидность становится все более дефицитной, институциональные инвесторы начинают безумно скупать, и любой откат может стать отличной возможностью для входа. Это звучит немного знакомо, не так ли?

Оглядываясь на ранние годы биткойна, в 2010 году были специальные сайты "кранов", которые бесплатно раздавали биткойны. Сейчас все иначе — мы являемся свидетелями исторического изменения, более 80% предложения биткойнов уже столкнулось с ликвидностным кризисом.

Недавний отчет Fidelity Digital Assets называет это явление эпохой "супердефицита", движимой "двойным двигателем". Один двигатель - это механизм халвинга, который снижает ежедневное производство с 900 монет до 450; другой двигатель - это решительная блокировка долгосрочными держателями, которые мертво сжимают более 80% обращения в своих руках.

**Цифровая правда исчерпанной ликвидности**

Это не пустые разговоры. По состоянию на сентябрь 2025 года данные на блокчейне показывают, что более 15,8 миллиона биткойнов (80,5% от общего обращения) были отнесены к категории "неликвидных". Эти монеты надежно удерживаются долгосрочными держателями и практически не поступают на рынок.

Как определить, является ли кошелек настоящим "верующим"? Очень просто — посмотрите, сколько биткойнов он продал в истории, меньше ли это 75% от общего объема покупок. Это простое и грубое определение точно отбирает настоящих стойких участников рынка.

Резерв биткойнов на бирже упал до самого низкого уровня с 2019 года. Большое количество биткойнов постоянно переводится с биржи в частные кошельки и холодное хранение, средний дневной объем торгов на бирже снизился до около 40 000 монет, что является рекордно низким уровнем за последние десять лет.

Интересно, что даже когда цены на криптовалюты достигают новых высот, инвесторы, наоборот, склонны больше к долгосрочному удержанию, а не к частой перепродаже. Этот сдвиг в мышлении может объяснить ситуацию лучше, чем любые данные.