#美联储降息 Федеральная резервная система (ФРС) на этой неделе снизит процентные ставки, вероятность 25BP составляет 84%, но главная интрига этой встречи заключается не в самом снижении ставок, а в разногласиях в политике.

Из 12 голосующих членов FOMC 5 выразили противодействие или сомнение в дальнейших мерах смягчения, что не происходило с 2019 года. Судя по ончейн ликвидности, усиливающиеся ястребиные настроения обычно сигнализируют о маргинальном сжатии ликвидности. Ключевым моментом является заявление Пауэлла: если он подчеркнет, что порог для снижения ставок в 2026 году очень высок, это будет означать, что рынок должен пересмотреть свои ожидания по поводу дальнейших мер смягчения.

На что это влияет? Это напрямую влияет на направление долгосрочного распределения капитала. Я заметил, что в последнее время большие игроки корректируют свои позиции, а часть институциональных средств ожидает подтверждения от членов комитета по диаграмме точек относительно их истинного отношения к следующему году. Пресс-конференция в четверг в 3:30 утра стоит того, чтобы за ней следить — сможет ли 30-минутное выступление разрешить ожидания разногласий в политике, это определит направление краткосрочных рискованных активов.

Рекомендуется обратить внимание на два сигнала: первое — это изменение консенсуса по количеству ожидаемых снижения ставок в 2026 году в точечном графике, второе — это направление денежных потоков на основных биржах после заседания — учреждения, как правило, голосуют ногами.