## Станет ли Эфир когда-нибудь лидером по капитализации Биткойна? Внутри мечты о перевороте, которая все еще не осуществилась

Крипто-сообщество уже несколько лет обсуждает один интересный сценарий: что если Ethereum превзойдет Биткойн по рыночной капитализации? Эта возможность известна как **Flippening** – термин, который стал популярным еще в 2017 году среди энтузиастов цифровых активов.

### О чем говорит Flippening?

Флиппенинг просто относится к моменту, когда рыночная капитализация Эфира превысит капитализацию Биткойна, что сделает ETH крупнейшей криптовалютой по рыночной оценке. Рыночная капитализация, для тех, кто нов в крипто, рассчитывается путем умножения обращающегося объема токена на его текущую цену.

Прямо сейчас Биткойн по-прежнему уверенно занимает верхнюю позицию. На конец 2025 года капитализация BTC составляет примерно **1,78 триллиона долларов** и он доминирует примерно в **54,86% от общего рынка криптовалют**. Эфир, хотя и впечатляющий сам по себе, значительно отстает с капитализацией около **361,71 миллиарда долларов** и примерно **11,18% долей рынка**. Это довольно большая разница.

### Восход и падение хайпа Flippening

Биткойн царил как #1 криптовалюта с самого начала, но его рыночное господство не всегда было таким высоким. В период с 2017 года до начала 2018 года что-то изменилось. Доля BTC в общем крипторынке заметно снизилась, и Ethereum быстро набирал популярность. В этот период казалось, что Flippening возможен – возможно, даже неизбежен для некоторых верующих.

В то время сторонники Ethereum указывали на убедительный аргумент: превосходная гибкость ETH и возможности смарт-контрактов в конечном итоге затмят ограниченную функциональность Биткойна. Если Ethereum сможет выполнить свое обещание стать мировой децентрализованной вычислительной платформой, разве его ценность не должна в конечном итоге превысить ценность цифрового средства сбережения? Логика казалась разумной для многих.

### Почему Флиппенинг никогда не состоялся

Вот в чем дело – несмотря на годы спекуляций и желаемых ожиданий, Flippening так и не произошло. Доминирование Биткойна не просто восстановилось; оно укрепилось. Хотя Эфир значительно вырос в абсолютных значениях, разрыв между этими двумя гигантами на самом деле увеличился в пользу Биткойна.

Несколько факторов, вероятно, сыграли свою роль: нарратив Биткойна как "цифрового золота" укрепился во время медвежьих рынков, институциональное принятие способствовало простоте и безопасности BTC, а регуляторная ясность приходила медленнее для сложных платформ смарт-контрактов. Кроме того, рынок криптовалют расширился настолько dramatically, что новые активы, такие как Solana, BNB и XRP, заняли доли рынка, не обязательно отнимая их у доли Биткойна.

### Наблюдение за Флиппенингом продолжается

Для тех, кто все еще верит в мечту о Flippening, различные сайты для отслеживания и панели мониторинга наблюдают за гонкой между Биткойном и Ethereum, анализируя, могут ли условия наконец-то благоприятствовать перевороту. На сегодняшний день, когда Биткойн занимает почти в 5 раз большую рыночную капитализацию, чем Ethereum, перспектива кажется более далекой, чем в 2017 году.

Состоится ли Flippening, остается одной из самых обсуждаемых гипотез в криптовалюте – напоминание о том, что прогнозы на рынке цифровых активов могут быть смиряющими.