Американские акции в пятницу развеяли начальное недовольство и продемонстрировали сильную отдачу. За этим стоит ясная причина — напряженная геополитическая ситуация в мире и нарастающие торговые трения, которые напрямую изменили логику распределения активов.

Цифры за последние 12 месяцев красноречивы. Доллар обесценился на 9%, в то время как золото показало лучший результат с 1979 года, продемонстрировав впечатляющий рост. В противовес этому акции европейской оборонной промышленности, из-за нарастающих опасений, взлетели на 65%. Однако не все товары так благополучны — цены на нефть упали до ближайших к 10-летним минимумам, а какао пережило худший год в своей истории.

Теперь внимание сосредоточено на Федеральной резервной системе. В следующем году возможно снижение темпов снижения процентных ставок, эта логика кажется простой, но есть один переменный фактор: Трамп планирует назначить нового председателя ФРС, который заменит Пауэлла, примерно в мае 2026 года. Трамп все время ищет кандидата, который более склонен к значительному снижению ставок, директор Национального экономического совета Кевин Хасет является одним из популярных кандидатов. Хотя он еще не определил конкретное время, объявление будет сделано "в ближайшие несколько недель".

Кроме того, Верховный суд в следующем году должен будет вынести решение по полномочиям президента в области тарифов, что также является еще одной интригой.

Что это изменение политики означает для инвесторов в сырьевые товары? Если Федеральная резервная система продолжит снижать процентные ставки, доллар будет продолжать обесцениваться, а на стороне предложения произойдут изменения, то цена золота может преодолеть отметку в 4400 долларов в первой половине 2026 года. Серебро, возможно, откатится до уровня чуть выше 40 долларов, но настоящими победителями станут платина и палладий - они могут возглавить весь рынок товаров. Другими словами, если вы когда-либо участвовали в "сжатии серебра", то "наводнение серебра" 2026 года уже назревает.