В выпуске телепередачи от 27 января 2014 года был классический диалог.

В то время генеральный директор Bitcoin China спросил известного финансового комментатора: «Биткойн сегодня стоит 5000 юаней за штуку, я подарю тебе сто штук, возьмешь?»

Ответ прост: «Нет.»

Теперь, оглядываясь назад, цена биткойна выросла более чем в 160 раз. Каковы чувства тех, кто услышал эту фразу и не предпринял никаких действий?

История никогда не повторяется, но всегда любит рифмоваться.

Сегодня мы наблюдаем новый феномен: традиционные финансовые инструменты входят в блокчейн в совершенно новой форме. От структуры фондов, количественных стратегий, управления портфелем активов... То, что раньше было доступно только крупным учреждениям и клиентам с высоким уровнем дохода, теперь будет токенизировано. Неужели мы снова стоим на похожем перекрестке?

**Логика традиционных финансов повторяется на блокчейне**

Сначала скажу один факт: каковы стратегии хедж-фондов и количественной торговли в традиционных финансах?

Порог очень высок — любой хедж-фонд требует минимум в миллион для инвестирования. Ликвидность ужасная — хотите вывести свои деньги? Ждите. Низкая прозрачность — вы не знаете, как работают менеджеры. Ограниченный доступ на глобальном уровне — американские фонды не обязательно могут быть проданы китайским инвесторам.

Теперь есть протокол, который пытается изменить эти правила игры. Его подход заключается в том, чтобы перенести всю эту логику в блокчейн, позволяя каждому участвовать.

Как вы это перенесли?

**Одно. Токенизация фондов**

Традиционный фонд — это лист бумаги (или, скажем, контракт). Теперь он превратился в токен на блокчейне — OTF (фонд на основе блокчейна).

Вы больше не входите в стратегию с порогом в миллионы, а просто покупаете токен. Хотите выйти? Ликвидность в течение 24 часов, просто продайте токен. Хотите увидеть, как работает этот фонд? Весь процесс можно проверить в цепочке, нет черного ящика.

Звучит так, будто это не какая-то черная технология, но ключевое в том, что — это разрушает информационную асимметрию традиционных финансов.

**Диверсификация стратегии**

Что можно запустить в протоколе?

Квантовая торговля, управляемые фьючерсы, стратегии волатильности, структурированные доходы... эти звучащие профессионально термины на самом деле представляют собой различные способы заработка командами с использованием разных методов. В блокчейне эти стратегии упакованы в различные токенизированные продукты, которые пользователи могут выбирать по своему усмотрению.

Некоторые люди хотят стабильного дохода, поэтому выбирают стратегии с низкой волатильностью. Некоторые могут переносить риск, поэтому выбирают агрессивные квантовые пулы. Такой уровень выбора в традиционных финансах просто не существует — потому что стоимость слишком высока.

**Три. Управление и стимулирование**

Этот протокол имеет свой токен управления. Если вы владеете этим токеном, у вас есть право высказывать мнения и голосовать по направлениям протокола. Также, если вы его ставите, вы можете получать долю от торговых сборов.

Другими словами, вы не только пользователь, но и один из владельцев этой системы.

Такую двойную идентичность невозможно увидеть в традиционных финансах.

**Это действительно момент следующего Биткойна?**

Мы должны быть более объективными.

Ценность биткойна заключается в его дефиците и консенсусе. Ценность продуктов управления активами на блокчейне зависит от следующих факторов: может ли стратегия сама зарабатывать, насколько стабильна инфраструктура, достаточно ли велика пользовательская база.

Но одно точно — если эта модель традиционных финансов действительно сможет работать на блокчейне, изменения будут значительными. Порог вхождения снижен, прозрачность повышена, глобальная ликвидность вынесена на поверхность, что само по себе является парадигмальным сдвигом.

Ланг Сяньпин когда-то говорил, что не стоит инвестировать в биткойн, позже его критиковали более десяти лет. Но сегодня, если кто-то пропустил возможность из-за того, что не понял управление активами на блокчейне, то не стоит обвинять других — вся информация находится на блокчейне и наглядно видна.

Поэтому вопрос не в том, будет ли это успешным, а в том, действительно ли вы понимаете, что оно делает.