Друзья, откровенно говоря, недавние колебания рынка сильно нас потрясли. Биткойн упал с 126000 до 89000, индекс страха скатился до 23, что говорит о крайнем страхе. Говорить, что это обвал, так цена упорно держится выше 80000 и не падает; говорить, что это разворотная пила, так это падение действительно бьет по сердцу.

С обеих сторон рынка приводят убедительные аргументы. Аргументы медведей очень основательны: Банк Японии увеличил процентные ставки на максимальный уровень за последние 30 лет, глобальная ликвидность сокращается, а кредитное плечо постепенно очищается, куда же могут пойти цены? Что касается быков, у них тоже есть основания — Федеральная резервная система уже прекратила ужесточение и начала накачивать ликвидность, такие традиционные крупные организации, как Vanguard, тихо входят на рынок, а на рынке опционов много людей ставят на то, что Биткойн вырастет до более чем 100000.

Текущая ситуация на рынке напоминает, что две силы природы постоянно разрывают ее, и, в итоге, данные на блокчейне выдают интересный сигнал: новые покупатели, которые вошли на рынок всего 1-3 месяца назад, имеют более низкую стоимость приобретения, чем старые игроки, которые держали свои позиции 3-6 месяцев назад. Эта ситуация в истории наблюдалась всего 9 раз, что крайне редко. Что это означает? Чипсы тихо переходят от тех, кто под влиянием паники застрял на высоких уровнях, к более терпеливым и менее затратным новым силам. Тем временем, рычаги на производных рынках активно уменьшаются, а открытые контракты продолжают снижаться — это больше похоже на "здоровую детоксикацию", а не на "внезапную смерть рынка".

Но здесь есть один неловкий момент: как бы то ни было, быки и медведи на самом деле оказались в одной и той же огромной ловушке рисков. Ваша прибыль, ваше настроение полностью связаны с макроигрой, которую вы совершенно не можете контролировать. Независимо от того, на какой стороне вы находитесь, вы просто "играете на направлении", а не принимаете настоящие решения.