Истина о FDV (полная разбавленная рыночная капитализация), которую должны знать инвесторы в криптоактивы

Токен цена отражает настоящую ценность?

При оценке криптоактивных проектов многие инвесторы обращают внимание только на рыночную капитализацию. Однако это является ловушкой. Причина в том, что можно упустить из виду существование заблокированных Токенов, которые не обращаются на рынке. Здесь важную роль играет показатель FDV (полная капитализация с учетом разводненности).

FDV - это количественная оценка будущих сценариев

FDV — это сокращение от Fully Diluted Valuation, которое показывает рыночную капитализацию проекта, если предположить, что все токены на данный момент доступны на рынке.

Метод расчета прост:

FDV = Текущая цена токена × Максимальное предложение

Например, если 1 токен стоит 5 долларов, а максимальное количество поставок составляет 100 миллионов токенов, то FDV будет 500 миллионов долларов. То есть, FDV — это цифра, которая показывает, какую стоимость будет иметь весь проект, когда все токены будут выпущены.

Рыночная капитализация и FDV — в чем разница

Понимание различий между этими двумя показателями существенно влияет на точность инвестиционных решений.

Рыночная капитализация рассчитывается только на основе количества токенов, доступных для торговли на рынке. Например, если в обращении находится 10 миллионов токенов и один токен стоит 5 долларов, то рыночная капитализация составит 50 миллионов долларов.

С одной стороны, FDV учитывает все токены, которые будут выпущены в будущем. Если максимальное предложение в одном и том же проекте составляет 100 миллионов токенов, то FDV составит 500 миллионов долларов — в 10 раз больше рыночной капитализации.

Этот большой разрыв означает, что в будущем на рынок все еще поступит много Токенов. Время и масштаб выпуска заблокированных токенов будут крайне важной информацией для инвесторов.

Причины, по которым FDV вызывает внимание — визуализация будущих рисков

Заблокированные Токены будут постепенно выпускаться на рынок через вознаграждения за стекинг и график вестинга для членов команды. FDV будет служить подсказкой для прогнозирования потенциального ценового давления в этом процессе.

С точки зрения инвестора, если FDV значительно отличается от текущей рыночной оценки, необходимо проявлять осторожность. Если FDV чрезмерно высок по сравнению с фактическим состоянием разработки проекта, это может привести к значительному падению цены токена при его размывании.

С другой стороны, если проект имеет надежную техническую базу и планы роста, то высокая FDV не всегда является плохим знаком. Важно, соответствует ли реальная ценность проекта FDV.

Важные факторы для оценки FDV

Проверка расписания выпуска Токен

Первый контрольный пункт - это когда и в каком объеме заблокированный токен поступит на рынок. Если в короткий срок будет выпущено большое количество токенов, риск падения цены возрастает из-за давления предложения.

Требуется потенциал роста

Идеальный проект создает достаточный спрос, чтобы компенсировать влияние нового предложения токенов. То есть, необходимо одновременно расширять пользовательскую базу, повышать полезность токенов и развивать экосистему.

Оценка инфраструктуры проекта

Если команда обладает высокой исполнительской способностью, технической инновационностью, конкурентоспособностью на рынке и надежной стратегией долгосрочного роста, даже проекты с высокой FDV могут иметь ценность. Необходимо комплексно оценивать не только численные показатели, но и качественные аспекты всего проекта.

Ограничения показателя FDV и моменты, на которые следует обращать внимание

FDV не является идеальным показателем. Предполагается, что «цена не изменяется при выпуске новых токенов», но фактический рынок криптоактивов крайне волатилен.

Также, у небольших проектов с огромным объемом поставок и мем-коинов эффективность таких показателей, как рыночная капитализация и FDV, значительно снижается. В таких случаях необходимо оценивать не только на основе показателей, но и с другой стороны, оценивать внутреннюю ценность проекта.

Кроме того, необходимо понимать, что в долгосрочной перспективе риск падения цен высок, если спрос не сможет удовлетворить увеличение предложения Токен.

Для комплексной инвестиционной оценки

FDV — это полезный аналитический инструмент, но не следует полагаться только на него. Для эффективной оценки необходимо сочетать количественные показатели, такие как рыночная капитализация и FDV, с качественными элементами, такими как качество команды, дизайн токеномики, техническая конкурентоспособность и уровень принятия.

Только проверка проекта с разных точек зрения позволяет сделать надежное инвестиционное решение.