Короткая продажа на фондовом рынке: стратегия для выигрыша на медвежьих рынках

Почему трейдеры решают делать шорт?

На финансовых рынках существуют два основных способа получения прибыли: покупать, ожидая, что цена вырастет (длинная позиция ) или продавать, ожидая, что она упадет (короткая позиция ). В то время как большинство начинающих трейдеров сосредоточено на первом варианте, опытные трейдеры знают, что овладение нисходящими позициями является ключом к успеху в условиях нисходящего тренда.

Шортинг позволяет капитализировать именно тогда, когда цены падают, что часто происходит на волатильных рынках. Кроме того, это не просто спекулятивная тактика: короткая продажа на фондовом рынке также работает как инструмент хеджирования для защиты существующих портфелей от ценовых рисков. Эта универсальность сделала шортинг фундаментальным на фондовых рынках, рынках криптовалют, форекса и сырьевых товаров.

Механизм: как это действительно работает

Короткая продажа основана на простом, но мощном концепте: вы берете актив в долг, немедленно продаете его по текущей цене, а затем выкупаете его по более низкой цене, чтобы вернуть взятое в долг, положив разницу в карман.

Практический пример с Биткойном

Представь, что ты играешь на бас-гитаре в Bitcoin. Ты берешь в долг 1 BTC, когда он торгуется по 100,000 USD, и тут же продаешь его. Теперь у тебя открыта короткая позиция, по которой ты платишь проценты ежедневно.

Если ваш анализ верен и биткойн упадет до 95,000 USD, вы выкупите 1 BTC по новой цене и вернете его кредитору. Ваша прибыль составит 5,000 USD за вычетом затрат на заем и комиссий. Но если биткойн вырастет до 105,000 USD, ваша потеря составит 5,000 USD плюс дополнительные расходы.

Случай традиционного действия

Оператор считает, что акции XYZ Corp (, которые в настоящее время стоят 50 USD), упадут. Он одалживает 100 акций и продает их за 5,000 USD. Когда цена падает до 40 USD, он выкупает их за 4,000 USD, возвращает заем и получает 1,000 USD прибыли ( за вычетом комиссий). Напротив, если цена вырастет до 60 USD, выкуп обойдется в 6,000 USD, что приведет к убытку.

Технические требования, которые нельзя игнорировать

Чтобы торговать на коротких позициях, вам нужен доступ к маржинальному или фьючерсному счету у вашего брокера или биржи. Это подразумевает несколько критически важных элементов:

Начальная маржа: это залог, который вы вносите. На традиционных рынках обычно составляет 50% от короткой стоимости. В криптовалютах это зависит от кредитного плеча (при 5x, позиция в 1,000 USD требует всего 200 USD залога).

Маржинальное обеспечение: гарантирует, что у вас достаточно средств для покрытия убытков. Оно рассчитывается путем деления ваших общих активов на ваши общие обязательства.

Риск ликвидации: если ваш уровень маржи упадет слишком низко, биржа сделает маржинальный вызов. Вам придется внести дополнительные средства или закрыть позиции, что может привести к значительным убыткам.

Два способа делать шорт

Краткосрочная продажа: вы берете актив в долг и реально его продаете. Это стандартная и законная практика в большинстве юрисдикций.

Накладной шорт: вы продаете, не взяв взаймы сначала. Это более рискованно и часто запрещено, поскольку открывает двери для манипуляций с рынком.

Реальные преимущества шортинга

• Прибыль в условиях спада: пока другие теряют деньги, ты получаешь прибыль
• Защита кошелька: компенсируете убытки по длинным позициям
• Эффективность рынка: шортинг помогает выявить переоцененные компании или компании с мошенничеством, улучшая прозрачность

Риски, о которых ты должен знать

Теоретически неограниченные потери

Это основное различие с длинными позициями. Если вы покупаете акцию за 50 USD, ваш максимальный убыток составляет 50 USD (, если она упадет до нуля ). Но при короткой продаже нет верхнего предела: если акция поднимется до 100, 500 или 1,000 USD, ваш убыток будет расти без ограничения.

Короткое сжатие

Это происходит, когда цена быстро растет, “ловя” коротких продавцов. Многие вынуждены одновременно закрывать позиции, что еще больше ускоряет рост. Это заметно произошло с GameStop в 2021 году.

Накопительные расходы

Комиссии за заимствование варьируются в зависимости от спроса на актив. В акциях также необходимо платить дивиденды, выплаченные в течение вашего короткого периода, что увеличивает расходы.

Регуляторные ограничения

Во время рыночного кризиса регуляторы могут временно запретить или ограничить шортинг, заставляя вас закрывать позиции по невыгодным ценам.

Регуляторные дебаты

Короткая продажа по-прежнему вызывает споры. Критики утверждают, что она усиливает падение рынка и наносит вред законным компаниям. Во время кризиса 2008 года временные запреты в нескольких странах отражали эту озабоченность.

Защитники утверждают, что короткие продажи выявляют мошенничество и переоценку. Для балансировки регуляторы внедряют правила, такие как правило uptick, которое ограничивает короткие продажи во время резких падений. В США норматив SEC SHO устанавливает требования для предотвращения манипуляций.

Финальная рефлексия

Короткая продажа на бирже — это мощный инструмент для современного трейдера. Он работает как для спекуляции, так и для управления рисками. Однако это требует строгой дисциплины: понимания требований по марже, постоянного мониторинга вашего уровня ликвидности и уважения к рискам потенциально неограниченных убытков.

Разница между трейдером, который преуспевает, делая шорт, и тем, кто разоряется, заключается в управлении рисками, а не в самой стратегии.