Почему AMM изменили правила игры в децентрализованной торговле?

2025-12-21 21:11:24

Генерация тезисов в процессе

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMMs) не возникли из ниоткуда. Они пришли, чтобы бросить вызов традиционной модели маркет-мейкеров, тех промежуточных, кто зарабатывает деньги на разнице между покупкой и продажей. Но что меняется, когда этот “другой мейкер” вступает в игру? Всё.

Механизм, лежащий в основе AMM

Вместо того чтобы полагаться на промежуточное звено, которое диктует цены, AMM работает через пул ликвидности и простые математические алгоритмы. Представьте пул, содержащий DAI и ETH. Когда больше ETH вносится в обмен на DAI ( потому что спрос на DAI увеличился ), цена ETH естественным образом падает, так как его теперь больше в пуле. Это спрос и предложение в реальном времени, без промежуточных звеньев.

Этот подход democratizes создание рынка. Любой может предоставить ликвидность и зарабатывать комиссии, не будучи крупным финансовым учреждением. Вот почему DEXs (децентрализованные брокеры) на основе AMM взорвались в популярности.

AMM против традиционной книги ордеров

Разница является ключевой. Книга ордеров зависит от покупателей и продавцов, устанавливающих свои собственные цены — это процесс активного обнаружения. AMM, с другой стороны, позволяет пулу выполнять работу. Цены автоматически корректируются по мере колебания ликвидности.

Звучит просто? Звучит. Но есть нюансы: ценовые оракулы отслеживают значения на централизованных биржах в реальном времени. Если возникает несоответствие между ценой на AMM и реальной рыночной ценой, появляются возможности для арбитража — трейдеры зарабатывают на разнице.

Доступность без компромиссов

Основное преимущество AMM тройное: они функционируют без сторонних кастодианов, устраняют необходимость доверия к промежуточным и упрощают P2P-трейды. Транзакции становятся прямыми, быстрыми и прозрачными. Для обычного пользователя это означает меньше барьеров и более низкие затраты.

Это причина, по которой AMM не просто сосуществуют с традиционными маркетмейкерами — они переписывают правила того, как работает ликвидность в крипто-пространстве.

DAI-0,07%

ETH-1,8%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .