Экономист банка JPMorgan Айако Фудзита недавно сделал четкий вывод: Центральный банк Японии определенно продолжит повышать процентные ставки, ожидая, что в апреле и октябре 2025 года будет по одному повышению, а к концу 2026 года политика процентных ставок вырастет до 1,25%.

Глава Банка Японии Уэда Казуо также признал, что внутри комитета начали беспокоиться о влиянии обесценивания иены на последующую инфляцию.

Говоря прямо, проблема с йеной уже не является просто темой курсовой разницы, она перешла на уровень ожиданий инфляции и доверия к политике Центрального банка.

**Почему Японии необходимо повысить процентные ставки? Основная причина заключается в одном слове: иена**

В последние два года Япония сделала ставку — лишь бы глобальная инфляция снизилась, она готова смириться с ослаблением иены. Но реальность начала наносить удар в ответ.

Йена продолжает обесцениваться, что приводит к целой череде проблем: цены на энергию, продовольствие и сырьё растут (импортная инфляция); если компании и обычные люди сформируют ожидания, что "йена будет только слабеть", то начнется спираль роста заработной платы и цен; рынок начинает сомневаться — такая сильная девальвация йены, неужели Центральный банк Японии всё это время не вмешивался?

Когда журналисты на пресс-конференции неоднократно задавали этот вопрос, это указывает на то, что появился сигнал: рынок больше не хочет давать Центральному банку возможность "затягивать".

**Почему прогнозы JPMorgan так важны?**

Поскольку это не эмоциональное суждение, а конкретное планирование путей — повышение процентной ставки один раз весной 2025 года и еще раз осенью. Как только конкретные временные точки будут установлены, это будет означать, что рыночные ожидания постепенно стабилизируются, и пространство для политики Центрального банка также будет сжато.