В понедельник в азиатскую торговую сессию активы-убежища показали рост. Спот-золото достигло исторического рекорда, увеличившись более чем на 1% до 4382,70 долларов США за унцию, спот-серебро последовало за ним с ростом на 1,43% до 68,13 долларов, а платина продолжила подъем на 1,74% до 2011 долларов за унцию на основе роста в пятницу — это первый случай, когда этот металл преодолел отметку в 2000 долларов с 2008 года. Тем временем индекс доллара практически не изменился, не смог эффективно остановить восходящее движение драгметаллов.

Ясная основная логика, стоящая за этим ростом цен на драгоценные металлы: рынок ставит на то, что Федеральная резервная система начнет цикл снижения процентных ставок в 2026 году, в то время как растущий геополитический риск также увеличивает спрос на защитные активы. Это можно увидеть по поведению на рынке нефти — администрация Трампа усилила экономические санкции против Венесуэлы, а американские военные в третий раз за несколько недель перехватили нефтяные танкеры, что явно поддерживает цены на нефть. Цены на нефть марки Brent отскочили до уровня около 61 доллара за баррель после двух недель падения, а нефть WTI приблизилась к 57 долларам.

Фьючерсы на американские акции показывают умеренные результаты. Фьючерсы на индекс Доу-Джонса выросли на 83 пункта (рост 0,2%), фьючерсы на индекс S&P 500 и фьючерсы на индекс Nasdaq 100 выросли на 0,2% и 0,3% соответственно, инвесторы надеются, что к концу года технологические акции смогут вернуть восходящий тренд.

С более широкой точки зрения, эта историческая рост цен на драгоценные металлы отражает борьбу двух сил: с одной стороны, изменение ожиданий ликвидности, вызванное ожиданиями снижения процентных ставок центральными банками мира, с другой стороны, усиливающиеся геополитические риски, вызывающие настроение избегания рисков. На фоне отсутствия фундаментальных изменений в глобальной макроэкономической картине в краткосрочной перспективе, у этой тенденции может быть пространство для продолжения, и стоит внимательно следить за тем, как последующие сигналы политики ФРС и международные события влияют на рыночное ценообразование.