Недавно Федеральная резервная система (ФРС) официально объявила о завершении сокращения баланса 1 декабря, и в торговых кругах поднялся шум с единым криком "стимулирование экономики пришло". Но на самом деле многие люди поняли это неправильно.

Сегодня давайте разберемся с этой ситуацией — почему остановка сокращения баланса выглядит благоприятно, на самом деле не так, как многие думают, чтобы напрямую запустить бычий рынок.

**Что на самом деле означает сокращение таблицы?**

Например, сокращение баланса Федеральной резервной системы (ФРС) похоже на откачку воды из финансового пула на рынке. Остановка сокращения баланса? Это просто остановка процесса откачки, но не означает, что начнется активное добавление новой воды.

Почему Федеральная резервная система (ФРС) остановилась? Потому что уровень воды в резервуаре действительно опустился до опасного уровня — резервы банков упали ниже критического порога, и денежный рынок начал подавать сигналы тревоги. Проще говоря, это профилактическое остановление, это пассивная реакция ФРС, а не их внезапная щедрость.

**Рынок уже все понял**

Вот в чем заключается ключевой момент: умные деньги начали ощущать этот сигнал с конца октября. Когда Пауэлл начал делать намеки, институциональные инвесторы уже тихо готовились. А когда 1 декабря была официально объявлена новость? Положительный эффект уже был полностью усвоен, и даже возникла обратная ситуация — биткойн в тот день упал более чем на 5%, более 190 тысяч человек сразу же обанкротились.

Это典型现象 "новости уже учтены". Это выглядит как хорошая новость, но на самом деле она уже была заранее оценена. А что насчет тех, кто покупает на пике? Они могут стать жертвами.

**Почему так легко попасть в ловушку?**

Потому что новички легко заблуждаются, видя поверхностные позитивные политики. Увидев три слова "остановка сокращения таблицы", в голове автоматически возникает логика "стимулирование экономики = бычий рынок". Но рынок не так прост. Политические сигналы проходят много этапов, прежде чем они будут переданы в реальное высвобождение ликвидности. А умные деньги уже давно ушли.

Похожие уроки были получены в 2019 году. Тогда многие люди также попали в ловушку — неверно истолковали политику, полагая, что начался бычий рынок, а в результате? Месячная волатильность прямо унесла 30% у тех, кто слепо гнался за высокими ценами.

**Каковы реальные уроки?**

Позитивные новости на уровне политики не означают, что рынок сразу же вырастет. Наоборот, во многих случаях мгновение, когда новость объявляется, уже является моментом, когда все участники рынка реализуют свои активы. Истинные возможности часто возникают в период предварительной подготовки к ожиданиям новостей. Когда вся сеть уже ликует, скорее всего, это уже момент для покупки.

Эта политика сокращения баланса также аналогична. Остановка сокращения баланса действительно способствует улучшению ликвидности, но не стоит воспринимать это как волшебную палочку, которая одним взмахом мгновенно запускает большой рынок. Логика рынка гораздо сложнее, чем кажется.