Появляются возможности для акций ИИ по мере того, как сектор технологий сталкивается с рыночной коррекцией

Рынок, ориентированный на технологии, испытал заметное давление при продаже на этой неделе, поскольку инвесторы переоценивают оценки перед ключевыми объявлениями о доходах. Сектор искусственного интеллекта, который доминировал в рыночных настроениях, увидел активность по фиксации прибыли, которая охватывает производителей полупроводников, поставщиков инфраструктуры и большие технологии. Хотя эта коррекция создает краткосрочную неопределенность, она одновременно представляет собой убедительную точку входа для терпеливого капитала, стремящегося построить долгосрочные позиции в качественных предприятиях, связанных с ИИ.

Тайминг рынка против психологии рынка: Когда следует действовать?

Недавние торговые паттерны раскрывают интересную динамику. Nasdaq снизился с своего максимума по импульсу, но остается значительно высоким — на уровне примерно 45% с апреля и 17% с начала года. Этот откат, хотя и примечателен, следует за необычайным ралли, которое многие наблюдатели рынка считали запоздалым для консолидации. Более широкий сезон отчетности оказался устойчивым, при этом крупные технологии подтвердили сильные прогнозы и продолжающиеся обязательства по капитальным расходам на инфраструктуру ИИ.

Индекс страха и жадности в настоящее время регистрирует уровни крайнего страха (11/100), контр-индикатор, который исторически указывает на возможности для контр-байеров. Это чтение отражает капитуляцию, наблюдаемую во время минимума рынка в апреле. Тем временем, прогнозы по экономике показывают ожидаемый рост прибыли во всех секторах до 2027 года, а среда Федеральной резервной системы остается благоприятной для дальнейшего снижения процентных ставок.

Для инвесторов, стремящихся извлечь выгоду из коррекции, существуют два различных подхода. Некоторые предпочитают дождаться дополнительной ясности после предстоящих объявлений корпоративных рекомендаций или занять позиции на потенциально более глубоких технических уровнях. Другие понимают, что идеально подгадать время на рынках оказывается notoriously difficult — реальность, которая смиряет даже профессиональных инвесторов с солидным послужным списком.

Taiwan Semiconductor: Основной игрок в глобальном развитии ИИ

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) занимает почти неприступную позицию в экосистеме полупроводников. Будучи доминирующим поставщиком фабричных услуг, компания производит современные процессоры для Nvidia, Apple и практически каждой значимой технологической компании, стремящейся к AI-возможностям. TSMC контролирует примерно 60% мирового рынка фабричных услуг и примерно 90% производства современных чипов.

Конкурентные преимущества компании отражают десятилетия накопленного опыта и капитальных вложений. Барьеры для входа в передовое производство полупроводников стали серьезными — как технические знания, так и финансовые требования фактически исключают большинство конкурентов из возможности бросить вызов доминированию TSMC. Признавая геополитические риски концентрации, компания начала расширять производственные мощности в Японии и США.

Недавние финансовые показатели подтверждают нарратив о росте ИИ. Ожидается, что выручка вырастет на 34% в финансовом 2025 году, за которым последует рост на 21% в финансовом 2026 году, что приведет к продажам на уровне $145 миллиард. Тенденция по прибыли выглядит еще более впечатляюще, с ожидаемым ростом скорректированной прибыли на акцию (EPS) на 45% и 20% соответственно. Примечательно, что оценки аналитиков по EPS на финансовый 2026 год выросли на 12% с середины октября, что отражает постоянные повышения прогнозов, вызванные укрепляющимися сигналами спроса.

С точки зрения оценки акции торгуются с приблизительной скидкой 15% по отношению к более широкому сектору технологий и на 30% ниже консенсусных целевых цен. Прогнозируемый мультипликатор прибыли в 23,9X представляет собой значительное сжатие по сравнению с историческими уровнями. За два десятилетия акции TSMC выросли на 1,110% только за последнее десятилетие, значительно опережая доходность сектора технологий.

Текущая техническая позиция требует внимания. После недавнего пробоя ниже 50-дневной скользящей средней дополнительная консолидация к 200-дневной средней или уровням поддержки начала января потенциально может представлять собой благоприятные точки накопления для дисциплинированных покупателей.

Vertiv: Инфраструктурный Энемблер Революции ИИ

Vertiv Holdings (VRT) представляет собой привлекательную возможность в сфере инфраструктуры ИИ с другой точки зрения, чем производители чипов. Компания напрямую сотрудничает с производителями аппаратного обеспечения, такими как Nvidia, для решения критически важных операционных задач, специфичных для центров обработки данных ИИ — в первую очередь управления теплом и системами подачи энергии. Эти решения, находящиеся за кулисами, обеспечивают непрерывную работу и оптимальную производительность всей вычислительной инфраструктуры, поддерживающей современные ИИ-приложения.

Результаты компании за третий квартал подтвердили ее позицию в волне ИИ. Руководство подчеркнуло быстрое расширение спроса на решения на базе ИИ и выразило уверенность в устойчивом росте в течение оставшейся части десятилетия. Прогнозы по прибыли и выручке отражают этот оптимизм.

Прогнозы роста выручки предполагают расширение на 28% в 2025 году и на 21% в 2026 году, при этом абсолютные продажи достигнут 12,32 миллиарда долларов. Этот путь роста в основном представляет собой удвоение по сравнению с уровнями базового 2022 года ($5,69 миллиарда). Ещё более убедительно, рост прибыли резко ускоряется. Ожидается, что скорректированная EPS вырастет на 44% в 2025 году и на 26% в 2026 году, после роста на 60%, достигнутого в 2024 году, и роста на 236% в 2023 году.

Траектория пересмотра доходов последовательно повышалась с результатов третьего квартала, что принесло компании рейтинг Zacks #1. Акции выросли на 1,100% за последние три года, что соответствует производительности Nvidia и превышает показатели шести акций крупных технологических компаний, значительно опережая более широкий технологический сектор.

Текущие технические показатели предполагают, что стабилизация может начинать формироваться. После охлаждения от перепроданных экстремумов RSI акции тестируют уровень поддержки 50-дневной скользящей средней. Комбинация сжатия оценки—торговля с 25% скидкой к недавним максимумам при 32.9X форвардном мультипликаторе—вместе с устойчивым ростом прибыли создает асимметричный риск-возврат для новых позиций.

Широкий инвестиционный фон

Коррекции на рынке, хотя и являются эмоционально сложными, исторически предоставляли возможности для инвесторов с достаточной убежденностью и временным горизонтом, чтобы пережить краткосрочную волатильность. Фундаментальный фон — устойчивые ожидания роста прибыли, благожелательная монетарная политика и продолжение инвестиций в инфраструктуру ИИ — остается неизменным под текущими рыночными динамиками.

Как Taiwan Semiconductor, так и Vertiv демонстрируют двойную природу возможностей ИИ: производителей основных компонентов и инфраструктурных возможностей. Диверсифицированный подход, охватывающий оба вектора воздействия, может заслуживать внимания для портфелей, ориентированных на долгосрочные горизонты.