За пределами шума вокруг ИИ: две недооцененные стратегии для диверсификации портфеля

Поскольку акции искусственного интеллекта продолжают занимать премиальные рыночные оценки на подходе к 2026 году, растущие опасения по поводу нереалистичных предположений о росте пересматривают стратегии инвесторов. Многие участники рынка теперь активно ищут возможности за пределами сектора ИИ. Вот две привлекательные ценовые возможности—Sprouts Farmers Market (NASDAQ: SFM) и Crocs (NASDAQ: CROX)—стоящие внимания для тех, кто хочет перебалансировать свои активы.

Sprouts Farmers Market: Устойчивость продуктов питания в неопределенные времена

Sprouts Farmers Market представляет собой интересный контраст к текущей рыночной одержимости искусственным интеллектом. Хотя акции испытали значительное падение — упав примерно на 53% от своего пика в 2025 году — основные бизнес-фундаменталы рассказывают другую историю.

Сетевой продуктовый магазин, ориентированный на здоровье, сталкивается с временным замедлением продаж. Ожидается, что сопоставимые продажи магазинов за четвертый квартал вырастут всего на 0%-2% по сравнению с прошлым годом, что является заметным замедлением по сравнению с 10%-ным темпом роста в прошлом году. Однако это замедление отражает сложное сравнение с предыдущим годом, а не фундаментальную слабость. В течение всего 2025 года руководство по-прежнему прогнозирует рост сопоставимых продаж магазинов на уровне 7%, с долгосрочными ожиданиями низко-до-среднеоднозначного расширения — темпа, который умеренно превышает инфляцию в затратах на сырье.

Настоящий движок роста заключается в расширении. С 464 работающими локациями компания ставит цель достичь 10% ежегодного роста единиц благодаря географическому расширению и увеличению плотности рынка. Эта дорожная карта обеспечивает потенциальный устойчивый рост доходов в течение следующего десятилетия — резкий контраст с неопределенностью, которая омрачает спекулятивные оценки технологий.

С точки зрения оценки, Sprouts торгуется по коэффициенту цена/прибыль ниже 16 раз, что представляется привлекательным для ритейлера, расположенного для роста выше среднего уровня. Этот коэффициент предоставляет значительный запас прочности для инвесторов, ориентированных на стоимость, ищущих экспозицию в секторе продуктовых товаров.

Crocs: Эксцентричный бренд, находящий свое место на глобальном рынке

Crocs представляет собой еще одну убедительную контрарианскую возможность. Производитель характерной пластиковой обуви также испытал значительное давление продаж, его акции упали примерно на 50% от недавних максимумов — отражая снижение Sprouts.

Североамериканские проблемы реальны. Внутренние продажи упали примерно на 9% по сравнению с прошлым годом в последнем квартале, что отражает настоящие трудности на крупнейшем рынке компании. Бренды одежды, как правило, сталкиваются с большей волатильностью и непредсказуемостью, чем розничные торговцы товарами первой необходимости, и Crocs не является исключением.

Тем не менее, международная история ускоряется. За пределами Северной Америки выручка в прошлом квартале выросла на 6% по сравнению с прошлым годом и на пути к тому, чтобы в ближайшее время превысить внутренние доходы. Эта географическая диверсификация должна обеспечить значительную поддержку общему росту по мере стабилизации рынка Северной Америки — реалистичный сценарий, учитывая двухдесятилетнюю историю устойчивости потребителей бренда.

Руководство активно возвращает капитал акционерам через агрессивные выкупы акций. В последнем квартале компания выкупила 2,4 миллиона акций из общего объема в 52 миллиона акций, что представляет собой темпы, которые существенно ускорят рост прибыли на акцию со временем.

Наиболее примечательно: Crocs торгуется с прогнозируемым коэффициентом P/E всего 7x, что является одной из самых дешевых оценок в секторе потребительских товаров. В сочетании с программой выкупа это ценовое дно обеспечивает значительную защиту от потерь.

Аргументы в пользу диверсификации портфеля вдали от ИИ

Энтузиазм по поводу искусственного интеллекта, доминирующий на рынках сегодня, демонстрирует несколько характеристик, общих для прошлых спекулятивных циклов: чрезвычайные ожидания доходов, завышенные оценки, требующие премиальных множителей, и массовое распределение капитала, стремящегося к ожидаемому спросу, который может не реализоваться так, как ожидалось.

Это не обязательно означает, что исправление ИИ неизбежно или неминуемо. Однако разумное построение портфеля не требует уверенности в времени пузыря, чтобы оправдать защитную позицию. Даже инвесторы с умеренным скептицизмом по поводу текущих оценок ИИ получают выгоду от держания традиционных активов стоимости в качестве стабилизаторов.

Sprouts Farmers Market и Crocs предлагают пути снижения концентрационного риска, одновременно обеспечивая значительные скидки на оценку. Ни одна из акций не требует полной ставки против сектора ИИ — только интеграция баланса через проверенные временем бизнес-модели, торгующиеся по исторически привлекательным мультипликаторам.

Рассмотрите возможность смешивания экспозиции на спекулятивный рост с проверенными операторами стоимости. Скорректированные по риску доходности на протяжении рыночного цикла часто вознаграждают тех, кто диверсифицировался в сторону от консенсусных тем до наступления инфлекционных точек.