Кто выигрывает глобальную игру с алюминием? Внутри крупнейших производителей мира

Алюминий стал основой современного производства, обеспечивая работу всего, от самолетов до систем возобновляемой энергии. Понимание того, какие страны контролируют эту жизненно важную цепочку поставок, предлагает ценные идеи для инвесторов и наблюдателей в отрасли. Это углубленное исследование рассматривает страны, формирующие производство алюминия, и геополитические силы, которые движут рынком.

Три уровня производства: доминирование, конкуренция и нишевые игроки

Глобальный рынок алюминия делится на четкие уровни. Китай работает на совершенно другом уровне — производя почти 60% мирового алюминия. Вторая группа, включая Индию, Россию и Канаду, конкурирует за региональное влияние, в то время как более мелкие производители, такие как Норвегия и Малайзия, занимают специализированные роли на рынке.

Понимание цепочки поставок: от боксита до готового металла

Прежде чем анализировать отдельные страны, важно понять, как алюминий попадает к потребителям. Процесс проходит через три стадии: добыча боксита (сырья), переработка в глинозем и, наконец, плавка для получения чистого алюминия. Согласно отраслевым стандартам, производителям необходимо примерно 4 тонны высушенного боксита для создания 2 тонн глинозема, что затем дает 1 тонну готового алюминия. Эта пропорция объясняет, почему богатые бокситом страны имеют значительное влияние — хотя не все крупные производители боксита становятся крупными производителями алюминия.

Глобальные запасы бокситов оцениваются в 55-75 миллиардов метрических тонн, сосредоточенные в Африке, Океании, Южной Америке, Карибском бассейне и Азии. Известные запасы составили 29 миллиардов метрических тонн в 2024 году, при этом крупнейшие запасы находятся в Гвинее, Австралии, Вьетнаме, Индонезии и Бразилии.

Непревзойденный лидер: власть Китая над поставками

Китай действует в своем собственном лиге. В 2024 году страна произвела 43 миллиона метрических тонн алюминия — почти 60% от общего мирового производства. Кроме этой потрясающей цифры, Китай также доминирует в производстве глинозема, выпуская 84 миллиона метрических тонн, и перерабатывает 93 миллиона метрических тонн боксита ежегодно.

Что объясняет эту исключительную концентрацию? Производители активно наращивали производство, частично из-за ожидаемых торговых барьеров. Инвестиционные аналитики отметили, что компании заранее увеличивали объемы производства перед возможным повышением тарифов США. Эта стратегия продолжалась даже после того, как администрация Трампа ввела дополнительные 10% тарифы на все китайские импортные товары в феврале 2025 года, после ранее введенного повышения тарифов на алюминий на 25% администрацией Байдена.

Несмотря на торговые напряженности, Китай по-прежнему составлял лишь 3% алюминиевых импортах США в 2024 году — небольшая доля, отражающая внутреннее потребление и экспортные ограничения.

Быстрый подъем Индии: Новый соперник

Индия вышла на второе место в мире по производству алюминия в 2024 году с объемом 4,2 миллиона метрических тонн — стабильный рост с 3,97 миллиона метрических тонн в 2021 году. Страна последовательно расширяла свое присутствие за последние три года. С 650 миллионами метрических тонн резервов бокситов и 25 миллионами метрических тонн годового производства бокситов, Индия обладает сырьевыми материалами для дальнейшего роста.

Крупные индийские компании активно инвестируют. Vedanta, крупнейший производитель алюминия в стране, по сообщениям, планировала инвестиции в размере US$1 миллиард в свои алюминиевые операции в 2024 году. Тем временем Hindalco Industries, ведущая алюминиевая прокатная компания в мире, базирующаяся в Мумбаи, продолжает укреплять свои позиции.

Важное преимущество для индийских производителей: углеродные налоги ЕС на прямые выбросы, которые должны вступить в силу в 2026 году, вряд ли окажут значительное влияние на индийский экспорт. Это дает конкурентное преимущество в регионе с самым большим потреблением алюминия после Китая.

Россия: Санкции не остановили адаптацию

Россия произвела 3,8 миллиона метрических тонн в 2024 году, что показывает незначительный рост по сравнению с 3,7 миллиона метрических тонн в 2023 году. Крупнейший производитель страны, RUSAL, продолжает свою деятельность, несмотря на западные санкции после вторжения в Украину. Компания перенаправила свое внимание, и экспорт алюминия в Китай почти удвоился по сравнению с предыдущим годом только в 2023 году.

Однако в 2024 году возникли новые вызовы. В апреле США совместно с Великобританией запретили импорт российского алюминия и ограничили эти металлы на глобальных биржах. Более того, в ноябре 2024 года RUSAL объявила о планах сократить производство как минимум на 6%, ссылаясь на высокие цены на глинозем и ослабление внутреннего спроса.

Канада: Надежный партнер США, сталкивающийся с новым давлением

Канада произвела 3,3 миллиона метрических тонн в 2024 году, что немного выше, чем 3,2 миллиона метрических тонн в предыдущем году. Rio Tinto управляет примерно 16 операциями по всей стране, в то время как Квебек является алюминиевым центром страны с 10 основными плавильнями — девять находятся в провинции и одна дополнительная перерабатывающая фабрика. Британская Колумбия располагает 10-й плавильней.

Стратегическая позиция Канады как ведущего поставщика в США — составляющая 56% всех американских импортов алюминия в 2024 году — сталкивается с серьезным испытанием. Тарифы Трампа в феврале 2025 года в размере 25% на канадский алюминий могут кардинально изменить эти торговые потоки в 2025 году.

Растущая роль Ближнего Востока: ОАЭ и Бахрейн

Объединенные Арабские Эмираты произвели 2,7 миллиона метрических тонн в 2024 году, сохранив стабильный объем производства в последние годы. Emirates Global Aluminum, крупнейший производитель в регионе, вносит почти 4% в глобальное предложение. ОАЭ составили 8% импорта алюминия в США в 2024 году, что делает их вторым по величине источником алюминия в Америке после Канады.

Бахрейн, с 1,6 миллиона метрических тонн в год, работает как специалист по переработке. Завод по прокатке алюминия в Персидском заливе, основанный в 1981 году как первое алюминиевое предприятие на Ближнем Востоке, производит более 165 000 метрических тонн плоско-прокатной продукции ежегодно и принес $3 миллиард долларов США в экспортной выручке для Бахрейна в 2023 году.

Смешанная картина: Австралия, Норвегия, Бразилия и Малайзия

Австралия произвела 1,5 миллиона метрических тонн в 2024 году, что является незначительным снижением по сравнению с 1,56 миллиона метрических тонн ранее. Хотя Австралия входит в число крупнейших производителей бокситов в мире (100 миллионов метрических тонн) и основных производителей глинозема (18 миллионов метрических тонн), ее производство алюминия отстает. Причина: чрезвычайно высокие затраты на энергию, связанные с операциями по выплавке, что делает Австралию одним из самых углеродоемких производителей алюминия в мире. Rio Tinto и Alcoa оба ведут операции там, хотя Alcoa сократила производство на своем глиноземном заводе в Квинае в январе 2024 года из-за сложной экономической ситуации.

Норвегия произвела 1,3 миллиона метрических тонн и является крупнейшим экспортером первичного алюминия в ЕС. Norsk Hydro управляет крупнейшим в Европе заводом по производству первичного алюминия в Сунндале и ведет пилотные проекты по переработке зеленого водорода. В январе 2025 года Norsk Hydro объединилась с Rio Tinto для инвестирования US$45 миллиона в технологии улавливания углерода в течение пяти лет.

Бразилия произвела 1,1 миллиона метрических тонн в 2024 году, увеличившись с 1,02 миллиона в прошлом году. Страна занимает четвертое место в мире по запасам бокситов и занимает четвертое место по производству бокситов и третье по производству глинозема в мире. Albras, совместное предприятие Norsk Hydro и японского консорциума, производит примерно 460 000 метрических тонн в год, используя возобновляемую энергию. Планы по инвестированию 30 миллиардов бразильских реалов на внутреннем рынке к 2025 году предполагают амбиции по расширению. Однако Бразилия также сталкивается с тарифами Трампа в 25% на сталь и алюминий.

Малайзия произвела 870 000 метрических тонн в 2024 году, по сравнению с 940 000 метрическими тонн в 2023 году — тем не менее, это по-прежнему представляет собой взрывной рост по сравнению с всего лишь 121 900 метрическими тонн в 2012 году. Alcom остается крупнейшим производителем алюминия и производителем проката в стране. Китайские компании, включая группу Bosai, планирующую операцию на 1 миллион метрических тонн в год, все чаще создают плавильные заводы в Малайзии.

Что это значит для рынка

Алюминиевая промышленность сталкивается с решающим моментом. Торговая политика США, стоимость энергии, правила по выбросам и переход на зеленую энергетику коренным образом меняют места производства алюминия и кто кому поставляет. Доминирование Китая по-прежнему неоспоримо по объему, однако фрагментация — вызванная геополитическими и экологическими проблемами — создает возможности для специализированных производителей в Индии, на Ближнем Востоке и за его пределами. Инвесторы, отслеживающие промышленные металлы, должны обращать внимание на эти изменения.