Недавно возник интересный феномен — настоящие "Киты", которые управляют глобальными потоками капитала, возможно, всегда были не на Уолл-стрит, а скрыты в миллионах японских семей.

Эти японские розничные инвесторы (особенно домохозяйки) использовали одну и ту же стратегию в течение десятилетий, но теперь она меняется. Их логика очень проста: взять иены в долг в банке, где процентная ставка почти нулевая → обменять на доллары → купить американские акции и облигации, зарабатывая на процентной разнице и приросте капитала. Эта схема хорошо работала, пока недавно не дала сбой.

В чем проблема? Федеральная резервная система США снижает процентные ставки, в то время как Центральный банк Японии впервые за более чем двадцать лет повышает ставки. Спред исчез, и эта стратегия "легкой прибыли" больше не работает.

Что будет дальше? Им нужно вернуть займы в иенах. В худшем случае, эти долгосрочные держатели начнут массовую распродажу американских акций и облигаций, чтобы вернуть иены. Мы говорим о капитале в триллионы долларов, который будет двигаться в обратном направлении, и такого масштаба достаточно, чтобы рынок это почувствовал. Представьте себе, как "инвестиционный легион домохозяек" в одной из гостиных Токио, как только развернется, может вызвать волны, которые дойдут до Уолл-стрит.

Что это означает для криптовалюты? Честно говоря, влияние двустороннее:

В краткосрочной перспективе, если такие рискованные активы, как американские акции, начнут падать, то крипторынку будет довольно сложно удержаться отдельно. Падение может передаваться друг другу. Но в долгосрочной перспективе ситуация может измениться — когда значительные капиталы будут выводиться из традиционных финансовых рынков, им нужно будет куда-то идти. Криптовалюта, как «превосходящая суверенитет» и «трудно поддающаяся цензуре» альтернатива, может привлечь средства, ищущие новое убежище. Это не просто простая распродажа, а скорее глобальная миграция капитала.

Так что ты думаешь? Обратный поток капитала сначала ударит по американскому рынку акций или вызовет более сильный спрос на активы-убежища, что, наоборот, приведет к притоку части средств в криптовалюты и другие нетрадиционные активы?