22 декабря прогноз от международного инвестиционного банка произвел фурор в финансовом круге: ожидается, что основные фондовые индексы на рынке вырастут на 38% к концу 2027 года. Это не просто адвокат, а полное перераспределение финансовых потоков.

Как трейдеры, мы должны видеть за поверхностными цифрами, понимать финансовые потоки, стоящие за ними — потому что эти колебания в конечном итоге передадутся на все активы, которые нас интересуют.

**Почему 38%? Откуда берется топливо?**

Раньше мы оценивали активы определенного рынка, основываясь на поддержке со стороны политики и низкой оценке. Но на этот раз логика полностью изменилась. Ключевое слово, указанное инвестиционными банками, - это "жесткое переключение от надежды к росту" - другими словами, переход от зависимости от ожиданий к зависимости от реальной прибыли.

Как это понять?

**Первый шаг: прибыль действительно растет**

Прогноз показывает, что прибыль публичных компаний вырастет на 14% в 2026 году и продолжит расти на 12% в 2027 году. Это не просто бумажные цифры, а реальный рост отчета о прибылях и убытках, что означает, что фундаментальные показатели компаний действительно восстанавливаются.

**Шаг второй: оценка все еще имеет пространство для восстановления**

Хотя в этом году уже был один раунд роста, но по сравнению с реальной способностью компаний зарабатывать деньги, рынок все еще оценен на 10% ниже. Это и есть «разница в цене», которую в конечном итоге заполнит рынок.

Это изменение от ожиданий к результатам является основным переменным, определяющим среднесрочную динамику рынка. Отслеживание этого логического переключения существенно поможет нам в оценке направления капитала.