Фьючерсы на пшеницу завершили торги смешанно на фоне снижения экспортного спроса и международных корректировок поставок

Пятничная укороченная торговая сессия нарисовала сложную картину для зернового комплекса, при этом контракты на пшеницу демонстрировали разноманитные направления движения на крупных биржах. Ключевой вывод: экспортная динамика замедляется, в то время как глобальные оценки производства растут, создавая противоречивые сигналы для направления цен.

Ценовое движение рассказывает разную историю

Контракт на пшеницу CBOT с поставкой в декабре закрылся на уровне 5,31$, зафиксировав скромный прирост в 2 цента, продолжив рост на 4 цента на этой неделе. Фьючерсы на март, однако, упали на 2 цента, завершив торги на уровне 5,38 1/2$, что говорит о некоторой фиксации прибыли на более поздние сроки. На бирже Kansas City декабрьский контракт KCBT на пшеницу подорожал всего на полцента до 5,17 3/4$, в то время как мартовский контракт потерял 2 1/2 цента, закрывшись на уровне 5,27 1/2$ — несмотря на то, что декабрьский контракт вырос на 6 3/4 цента за неделю.

Весенний пшеница Миннеаполиса показала относительную силу, контракты MGEX декабря выросли на 2 3/4 цента до $5.79 1/4 (, что на 14 1/4 цента выше по сравнению с неделей ), хотя март потерял полцента до $5.78. Минимальная активность поставок подчеркнула слабую уверенность: было выдано только 2 уведомления против декабрьской пшеницы KC и 34 против контрактов на весеннюю пшеницу, при этом поставок по пшенице Чикаго не было.

Экспортные продажи не оправдали ожиданий

Вот где сессия резко стала медвежьей: USDA сообщило о продаже всего 341,306 МТ пшеницы за неделю, закончившуюся 16 октября, что ниже торговых оценок и является трехнедельным минимумом. Этот более медленный экспортный темп вызывает вопросы о стойкости спроса перед концом года. Предстоящее发布 данных USDA за неделю, закончившуюся 23 октября, будет критически важным; торговые оценки в настоящее время варьируются от 350,000 до 650,000 МТ, что отражает подлинную неопределенность относительно направления экспортной динамики.

Глобальное давление на поставки нарастает

Международные оценки запасов продолжают расти, добавляя сопротивление сверху. FranceAgriMer сообщает, что посевы пшеницы во Франции составляют 98% на конец ноября, при этом условия роста снизились на 1 процентный пункт до 97%. Европейская комиссия повысила свою оценку производства в ЕС до 134,2 млн тонн, что на 0,8 млн тонн больше предыдущего прогноза, а также увеличила запасы на конец 2025/26 до 11,5 млн тонн ( на 0,7 млн тонн в месяц.

Аргентинская биржа зерна в Буэнос-Айресе повысила свою оценку производства пшеницы до 25,5 миллионов тонн — на 1,5 миллиона тонн больше — что указывает на более сильные, чем ожидалось, запасы из Южного полушария. Эти растущие мировые запасы создают потолок для роста цен, даже несмотря на то, что близкие контракты получают поддержку от традиционных сезонных паттернов спроса.

Смешанное закрытие в пятницу отражает эту фундаментальную борьбу: поддерживающие недельные приросты в некоторых контрактах против вялого экспортного спроса и обильного международного производства, противостоящего устойчивым ралли.