Открытие против закрытия Позиции в торговле опционами США: Освойте основы

Торговля Опциями в Соединенных Штатах стала все более доступной для розничных инвесторов, но понимание механики управления позицией имеет решающее значение. Два основных понятия составляют основу успешной торговли опционами: открытие позиции путем инициирования контракта и закрытие ее путем покупки компенсирующей позиции. Давайте разберем эти стратегии и почему они важны для ваших торговых решений.

Понимание контрактов на Опции: Основы

Прежде чем погрузиться в управление позициями, вам нужно понять, что такое контракт на опционы. Контракт на опционы - это дериватив - финансовый инструмент, стоимость которого полностью зависит от базового актива. Когда вы обладаете контрактом на опционы, вы получаете право (, но не обязательство ) торговать этим активом по заранее установленной цене, называемой ценой исполнения, к определенной дате, известной как дата истечения.

Каждый опционный контракт включает две стороны: держателя, который его купил и может реализовать опцию, и продавца, который его продал и должен выполнить условия контракта, если опция будет реализована. Понимание этих отношений является основополагающим для понимания того, как работают позиции на рынках США.

Опции бывают двух видов: коллы и путы. Колл-опция дает держателю право купить актив у писателя, что представляет собой бычью ставку на то, что цены вырастут. Пут-опция дает держателю право продать актив писателю, что представляет собой медвежью ставку на то, что цены упадут.

Механизм: Как работает открытие позиции

Когда вы инициируете покупку нового контракта опционов, вы выполняете то, что трейдеры называют “открытием” позиции. Автор контракта создает новое соглашение и продает его вам по установленной цене, известной как премия. При покупке вы становитесь держателем контракта с полными правами на его использование.

Открытие колл-контракта означает, что вы купили новый колл у продавца, предоставляя вам право купить базовый актив по страйк-цене на дату истечения. Это сигнализирует рынку о том, что вы ожидаете увеличения стоимости актива. Напротив, открытие пут-контракта дает вам право продать по страйк-цене, сигнализируя о медвежьем прогнозе.

Красота открытия позиции заключается в ее ясности — теперь вы владеете контрактом полностью, и ваш максимальный убыток ограничен уплаченной вами премией. Эта простота делает открытие позиций доступным для новых трейдеров, входящих на рынок опционов США.

Стратегия: Как закрытие позиции работает

Закрытие позиции включает в себя другую динамику. Когда вы продали опционный контракт, чтобы получить доход от премии, вы взяли на себя обязательство. Если покупатель исполняет этот колл-контракт, вы должны поставить актив по страйк-цене. Если это пут, вы должны купить актив по согласованной цене, даже если рыночные условия идут против вас.

Чтобы избавиться от этого обязательства и выйти из своей позиции, вам нужно выйти на рынок и купить идентичный, но противоположный контракт. Например, если вы продали колл-контракт на акции ABC Corp. с $55 страйком и истечением в августе, вам нужно купить колл-контракт с идентичными условиями, чтобы компенсировать ваше обязательство.

Это компенсирование работает, потому что все транзакции проходят через клиринговый дом - нейтрального посредника, который отслеживает все долги и кредиты. Когда вы держите компенсирующие позиции, каждый доллар, который вы потенциально должны по одному контракту, соответствует доллару, который вы получаете по другому. Чистый результат - это нулевая позиция, что эффективно устраняет ваш риск.

Почему закрытие позиций стоит дороже, чем их открытие

Важная реальность на рынке опционов США: закрытие позиции обычно требует уплаты премии, которая выше той, что вы получили при продаже первоначального контракта. Этот спред отражает рыночные условия и временную стоимость завершения ваших обязательств. Однако эта стоимость является ценой выхода из вашего риска — и часто это оправданная сделка по сравнению с поглощением потенциальных убытков, если рынок движется в неблагоприятном направлении.

Роль маркет-мейкера: чтобы всё работало

Понимание того, как функционируют закрытия позиций, требует знания механизма клиринга. На современных рынках опционов в США прямые сделки между отдельными покупателями и продавцами не происходят. Вместо этого все контракты проходят через центральный клиринговый дом, который выступает в роли контрагента для каждой сделки.

Когда вы покупаете контракт, вы покупаете его на рынке в целом, а не у конкретного продавца. Когда вы продаете, вы продаете на рынок в целом. Если вы исполняете свой контракт, расчетная палата выплачивает вам деньги, а не первоначальному продавцу. Эта система означает, что встречные позиции создают идеальный хедж — расчетная палата автоматически вычисляет, что ваши обязательства и поступления взаимно компенсируют друг друга, оставляя вас без чистой экспозиции.

Основные выводы для трейдеров из США

Покупка для открытия означает приобретение нового контракта опционов для начала направленной ставки на будущее движение цены актива. Ваш максимальный убыток составляет уплаченная премия, что делает этот подход понятным для трейдеров всех уровней опыта.

Покупка для закрытия означает приобретение компенсирующего контракта для выхода из обязательства, которое вы создали, продав предыдущий контракт. Хотя это обычно стоит больше в премии, чем вы изначально собрали, это устраняет ваш риск и позволяет вам переместить капитал в новые возможности.

Обе стратегии являются законными инструментами в арсенале трейдера по опционам, каждая из которых служит для различных рыночных условий и торговых целей. Прежде чем погрузиться в торговлю опционами, рекомендуется проконсультироваться с инвестиционным профессионалом, который понимает рынок США и может помочь гарантировать, что эта стратегия соответствует вашему уровню риска и финансовым целям. Помните, что торговля опционами может приносить значительные краткосрочные приросты капитала, которые имеют важные налоговые последствия, которые стоит понимать перед началом торговли.