Бум меди в Австралии: где создаются инвестиционные возможности благодаря вторым по величине запасам в мире

Австралия занимает мощную позицию на мировых рынках меди, будучи восьмым по величине производителем в мире и домом для вторых по величине запасов меди. Правительство Австралии прогнозирует, что доходы от экспорта меди достигнут 15,3 миллиарда австралийских долларов в 2024/2025 годах и 16,2 миллиарда австралийских долларов в 2025/2026 годах, и сектор меди страны входит в критическую фазу роста, которая может изменить экономику региональной горнодобычи.

Понимание географии меди Австралии

Ландшафт медной добычи по всей Австралии распределенRemarkably, с крупными операциями, охватывающими несколько штатов. Однако Южная Австралия выделяется как бесспорный тяжеловес, обладая самыми ценными запасами страны — составляя 68 процентов экономически обоснованных медных ресурсов Австралии. Этот южный штат является домом для трех активных горнодобывающих операций и содержит крупнейшего производителя меди в стране.

Квинсленд занимает второе место с наибольшей концентрацией действующих шахт, работающих 12 медедобывающими предприятиями на 2022 год. Штат вносит 11 процентов в национальные экономические продемонстрированные ресурсы. Новый Южный Уэльс замыкает тройку лидеров, обладая 12 процентами резервов и работающими восемью действующими шахтами, в то время как Западная Австралия составляет 8 процентов с 11 действующими шахтами. Тасмания и Виктория поддерживают меньшие, но стратегически важные операции и проекты развития.

Гиганты, управляющие производством

Пять крупных шахт составляют основу производства меди в Австралии, коллективно представляя собой самые значительные производственные центры страны:

Олимпийская Дамба является венцом австралийской медной добычи. Этот мегамайн, управляемый BHP, который начал производство в 1988 году, произвел 215,700 тонн медного катода в финансовом 2024 году и имеет прогнозируемый срок эксплуатации до 2081 года. Установка объединяет подземную добычу, наземные операции и полностью интегрированный перерабатывающий комплекс с гидрометаллургическими системами и возможностями переработки. BHP ускоряет расширение плавильного завода и рафинерии в первом полугодии 2027 года, чтобы воспользоваться растущим спросом.

Карапатина - это еще один актив BHP, расположенный в Южной Австралии, который завершил строительство в 2019 году и значительно увеличил объем производства в последние годы. В 2024 финансовом году объем производства достиг 194,700 тонн медного концентрата, что представляет собой почти 130-процентный рост по сравнению с 2023 годом после успешного ввода в эксплуатацию вторичного дробилки. Шахта работает на уровне примерно 4,25 миллиона тонн в год и является примером траектории роста BHP после приобретения OZ Minerals в 2023 году.

Проминент Хилл, третья операция, контролируемая BHP, произвела 98 100 тонн медного концентрата в FY2024 — почти вдвое больше по сравнению с предыдущим годом, когда было произведено 50 000 тонн. Эта шахта в Южной Австралии, также приобретенная в рамках сделки с OZ Minerals, занимает место среди мировых лидеров по качеству медного концентрата и получает выгоду от значительных работ по расширению шахты Вира, запланированных на полное введение в эксплуатацию к концу 2025 года.

Карьер Кадия в Новом Южном Уэльсе, полностью принадлежащий дочерней компании Newmont Cadia Holdings, произвел 87 000 тонн металла в концентрате в 2024 году. Эта многоцелевое предприятие сочетает в себе значительное производство меди с крупнейшей золотодобывающей операцией в Австралии. Текущие работы по расширению, нацеленные на два панельных штрека (PC1-2 и PC2-3), ожидается, что обеспечат совокупные запасы примерно 1,3 миллиона тонн меди и 5,9 миллиона унций золота, с эксплуатационными горизонтами, продленными до 2034 и 2042 года соответственно.

Комплекс Маунт-Исса, контролируемый Glencore, остается вторым по величине производителем меди в Австралии, несмотря на трудности. Операция, начавшаяся в 1943 году, произвела 67 400 тонн меди в 2024 году. Однако Glencore объявила в октябре 2023 года, что подземные медные операции и медеплавильный завод прекратят свою работу во второй половине 2025 года из-за неэкономичных градаций руды, геологических ограничений и устаревшей инфраструктуры — хотя связанные с этим плавка и переработка будут продолжаться.

Следующая волна: Новые проекты, формирующие сектор

Помимо существующих операций, ряд передовых проектов разработки обещает значительный рост в будущем. Эти новые шахты представляют собой эволюцию сектора к более крупным, более эффективным операциям:

Проект Caravel в Западной Австралии, принадлежащий компании Caravel Minerals, представляет собой крупнейшее в Австралии незавершенное месторождение меди и занимает четвертое место в мире среди открытий за последнее десятилетие. Порфировый проект содержит 3,03 миллиона тонн меди из 1,28 миллиона тонн руды. Завершение технико-экономического обоснования планируется на 2 квартал 2025 года, разрешительная документация подготавливается параллельно.

Элизабет Крик, контролируемый компанией Coda Minerals в медной провинции Олимпийского региона Южной Австралии, значительно продвинулся с обновленным охватом, завершенным в декабре 2024 года. Предложенное развитие охватывает три карьера, одну подземную операцию и гидрометаллургическую переработку. Начальное производство будет сосредоточено на медно-кобальтовом концентрате для обеспечения раннего денежного потока, с переходом на Фазе 2 к более ценным продуктам, включая медный катод, кобальт-сульфат высшего качества, карбонат цинка и серебряный доре.

Проект Ева Купер в Квинсленде, принадлежащий южноафриканской компании Harmony Gold Mining, объединяет месторождения Литтл Ева и Блэкард в виде открытых работ, а также четыре спутниковых карьера. Проект достиг полного статуса разрешений и завершает исследование осуществимости перед окончательным инвестиционным решением в январе 2026 года. Ожидается, что производство составит от 50 000 до 60 000 тонн в год после начала эксплуатации. Harmony получила 20,7 миллиона австралийских долларов государственного финансирования в середине 2024 года в рамках Программы ускорения горного дела Маунт-Исa.

Havieron, открытый и принадлежащий компании Greatland Gold в регионе Патерсон в Западной Австралии, получил полный контроль над проектом, когда Greatland вновь приобрела все права вместе с шахтой Тельфер у компании Newmont 4 декабря 2024 года. Подземный медно-золотой проект будет использовать близлежащую инфраструктуру переработки Тельфер, создавая операционные синергии.

Whim Creek в регионе Пилбара, Западная Австралия, находится в совместном предприятии 80/20 между Anax Minerals и Develop Global и включает четыре месторождения, из которых два предназначены для открытых горных работ, а два - для подземных операций. Проект продвигается как потенциальный центр переработки с мощностью концентратора и кучного выщелачивания в 20,000 тонн меди эквивалента в год. Anax одновременно испытывает собственную технологию биовыщелачивания, достигая коэффициентов извлечения меди от 77 до 80 процентов.

Драйверы рынка и инвестиционная теза

Австралийский сектор меди выигрывает от сходящихся факторов. Более высокие прогнозы цен на медь, значительные инвестиции в разведку и развитие, а также растущий мировой спрос, вызванный инфраструктурой возобновляемой энергии и принятием электрических транспортных средств, создают благоприятный фон. Государственные программы поддержки, такие как инициативы по ускорению горнодобычи в Квинсленде, дополнительно улучшают экономику проектов.

Географическое разнообразие сектора в пяти юрисдикциях снижает риски концентрации, в то время как наличие публично торгуемых операторов предоставляет прямую долевую экспозицию для инвесторов, стремящихся получить доступ к меди. С 36 действующими шахтами на декабрь 2022 года и дополнительными проектами, движущимися к производству, медная траектория Австралии, похоже, готова к устойчивому вкладу в глобальное предложение.

Добыча меди остается стратегически важной для доходов Австралии от экспорта сырья и позиционирует страну как ключевого поставщика для экономики перехода на энергию.