Три технологических гиганта, формирующих революцию ИИ: Десятилетняя инвестиционная перспектива

При оценке акций ИИ для долгосрочного инвестирования мы должны смотреть за пределы шумихи и сосредоточиться на компаниях, которые контролируют важнейшие уровни цепочки искусственного интеллекта. Вопрос не в том, какая компания будет доминировать в области ИИ, а в том, какие бизнесы занимают незаменимые позиции в этой развивающейся экосистеме.

Microsoft: Распределительный шлюз для интеграции ИИ

Microsoft выделяется как самый универсальный игрок в истории трансформации ИИ. Компания одновременно использует два мощных преимущества.

Во-первых, Microsoft Azure занимает вторую по величине долю на рынке облачной инфраструктуры в мире. Поскольку предприятия стремятся создавать и развертывать пользовательские AI-приложения, Azure стал их основной платформой. Его нативные функции AI существенно сократили разрыв с Amazon Web Services, что делает его настоящей альтернативой для серьезных рабочих нагрузок.

Во-вторых, не менее важно, это обширная программная империя Microsoft. С сотнями миллионов людей, ежедневно взаимодействующих с Microsoft 365 (Excel, Word, Teams, PowerPoint, Outlook), LinkedIn, GitHub и Windows. Эта установленная пользовательская база представляет собой беспрецедентное преимущество для распространения возможностей ИИ.

Стратегия монетизации элегантно проста: объединить функции ИИ в существующее программное обеспечение, на которое уже полагаются клиенты, а затем взимать дополнительную плату за обновление. Microsoft 365 Copilot доказал, что это работает — корпорации рассматривают дополнительные расходы как простое бизнес-решение. В отличие от чисто ИИ-компаний, которые зависят от этой технологии, диверсифицированный портфель Microsoft ( программного обеспечения, аппаратного обеспечения, игр, облачных технологий, профессиональных сетей ) означает, что ИИ является множителем, а не основой.

Nvidia: Архитектор доминирования в аппаратном обеспечении ИИ

Рост Nvidia до того, чтобы стать самой ценной компанией в мире с рыночной капитализацией около $4,2 триллиона(, не был случайным. Компания эволюционировала от графических процессоров для игр до разработчика критически важной инфраструктуры для современных дата-центров.

Цифры рассказывают историю: в последнем квартале Nvidia сгенерировала ) миллиард долларов США в доходах, с $51.2 миллиарда $57 66% годового роста(, происходящего из ее сегмента центров обработки данных. Это не маргинальные числа — они представляют собой центр тяжести для расходов на инфраструктуру ИИ.

Но одна только техническая превосходство не объясняет устойчивую защиту Nvidia. Настоящая блокировка происходит от CUDA, ее платформы параллельных вычислений. Разработчики, работающие в области ИИ, стандартизировали CUDA по всей отрасли. Переход на другую платформу означает переписывание кода и переобучение команд — стоимость, настолько высокая, что конкуренты испытывают трудности с привлечением внимания, несмотря на попытки. Broadcom и другие сотрудничали с крупными технологическими компаниями для разработки специализированных чипов, но опережение Nvidia кажется непреодолимым на протяжении следующего десятилетия. Поскольку рынок чипов для ИИ расширяется, Nvidia неизбежно потеряет некоторую долю, однако абсолютный рост должен сохранить ее среди самых ценных компаний в полупроводниковой отрасли.

TSMC: Невозможно заменить производителя за кулисами

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company традиционно не считается акцией в сфере ИИ, но она может быть самым критическим звеном в цепочке.

В качестве ведущего независимого полупроводникового завода в мире TSMC производит чипы, разработанные другими компаниями — теми, у кого нет внутренней производственной мощности. Когда дело доходит до производства передовых AI-процессоров для дата-центров, TSMC действует с тем, что можно назвать технологической монополией.

Конкуренты существуют, но они страдают от структурных недостатков. Intel и Samsung управляют собственными фабриками с современными производственными возможностями, но обе компании сталкиваются с задержками в производстве и низким выходом. В критически важных развертываниях ИИ надежность важнее всего остального. TSMC выигрывает по умолчанию.

Это доминирование принесло ощутимые финансовые вознаграждения. Как доход, так и операционная прибыль значительно увеличились за последние годы, но производство чипов ИИ ускорило рост прибыли за пределами ожиданий. Превосходные технологии в сочетании с ограниченной конкуренцией предоставили TSMC значительную ценовую мощь — редкое положение в полупроводниках.

Инвестиционный кейс: Диверсификация трубопроводов

Инвесторы, стремящиеся получить доступ к следующему десятилетию ИИ, не должны гнаться за одной единственной нарративой. Три вышеупомянутые компании представляют собой разные этапы создания ценности:

• Microsoft захватывает ценность конечного пользователя через распространение программного обеспечения
• Nvidia контролирует критически важный уровень проектирования и поддерживает высокие затраты на переключение.
• TSMC управляет физическим узким местом — производственными мощностями, которые никто другой не может надежно воспроизвести в больших масштабах

История предлагает перспективу: инвестор, который распознал потенциал Netflix в 2004 году, увидел, как его инвестиции в 1,000 долларов выросли до 509,955 долларов. Аналогично, инвестиции в Nvidia в 2005 году превратили 1,000 долларов в 1,089,460 долларов. Эти исключения предполагают, что позиционирование в настоящих монополиях во время трансформационных технологических циклов приносит чрезмерную прибыль.

Волна ИИ отделит победителей от неудачников. Эти три компании уже доказали, что они не будут знакомы или устаревать — они контролируют саму инфраструктуру. Для терпеливых инвесторов с 10-летним горизонтом владение частями каждого уровня ИИ-пайплайна остается привлекательным.