Крипторынок сталкивается с постоянным кризисом доверия, который в значительной степени связан с поведением маркетмейкеров. Последние данные показывают, что примерно 9 из 10 активных маркетмейкеров участвуют в практиках, подрывающих целостность рынка — от подделки ордеров до отмывочной торговли и стратегического манипулирования ценами. Эти тактики подрывают доверие розничных инвесторов и фрагментируют ликвидность.

Примечательно, что существует регуляторное неравенство. На традиционных регулируемых рынках подобные манипуляции приводили бы к серьезным последствиям: многолетним тюремным заключениям, крупным штрафам, пожизненным запретам на торговлю. Тем не менее, в крипте применение законодательства остается фрагментарным и непоследовательным.

Эта асимметрия создает тревожную структуру стимулов. Без значительных последствий одни и те же недобросовестные участники продолжают повторять свои действия. Пока мы не увидим реальные рамки соблюдения правил и постоянную ответственность, восстановление доверия к рынку останется сложной задачей для всей экосистемы.