Годовой дефицит ликвидности сдерживает Биткойн, несмотря на растущий спрос и ставки на снижение ФРС

Биткойн (BTC) входит в последние торговые дни 2025 года, застряв между улучшающимися сигналами спроса и рыночной структурой, которая ограничивает рост. Цены остаются в ограниченном диапазоне в районе высоких $80,000, так как слабая праздничная ликвидность и позиционирование в конце года уменьшают влияние меняющегося настроения.

На этих уровнях Биткойн торгуется близко к средней стоимости активов держателей спотовых ETF в США, создавая ключевую зону давления. Данные на блокчейне показывают, что нет ни панического распродажа, ни сильных притоков, что указывает на консолидацию, поскольку трейдеры ожидают более четкого катализатора в условиях низкой ликвидности.

! Bitcoin BTC BTCUSD BTCUSD_2025-12-22_18-43-17

Уровни безубыточности Bitcoin ETF формируют краткосрочный риск

Большая часть капитала, связанного с ETF, сейчас находится около уровня безубыточности, что делает ценовое поведение в этой зоне особенно чувствительным. Аналитики отмечают, что чистый прорыв ниже зоны $88,000 может спровоцировать более оборонительную позицию, особенно если тонкая праздничная торговля усилит волатильность.

С положительной стороны, восстановление и удержание уровней выше $90,000 будет свидетельствовать о том, что верхнее предложение со стороны плоских или нервных держателей наконец-то поглощается.

Несмотря на слабые ценовые движения, интерес к покупкам не исчез. Выводы с биржи и накопление китов увеличились в последние дни, что указывает на то, что некоторые инвесторы используют ограниченный диапазон для формирования позиций, а не для их закрытия.

Данные фьючерсов, тем временем, показывают постепенное снижение кредитного плеча вместо вынужденных ликвидаций, указывая на контролируемое управление рисками, а не стресс.

Сила золота подчеркивает ротацию рисков

Пока Биткойн остается в ограниченном диапазоне, золото достигло новых исторических максимумов, подчеркивая явное предпочтение традиционным безопасным активам.

Дивергенция отражает рынок, все еще сосредоточенный на сохранении капитала, поскольку неопределенность в отношении роста и инфляции сохраняется. Ожидания дальнейших сокращений ставок Федеральной резервной системой в 2026 году поддержали более широкий рискованный настрой, но влияние на криптовалюту до сих пор было ограниченным из-за позиций и времени.

Исторически Биткойн часто отставал от крупных движений на рынке золота, реагируя позже, когда ликвидность улучшается и аппетит к риску возвращается. В настоящее время этот шаблон выглядит неизменным. Поскольку выход данных по экономике небольшой, но внимательно отслеживаемый, трейдеры осторожно подходят к концу года.

Пока ликвидность не вернется в начале 2026 года, Биткойн может оставаться ограниченным, даже несмотря на то, что спрос постепенно накапливается под поверхностью.

Обложка изображения от ChatGPT, график BTCUSD от Tradingview