На днях в чате друзей из мира криптовалют кто-то поднял довольно болезненный вопрос — доходность по U, хранящемуся на бирже, оказывается, меньше, чем если бы деньги положить в банк. На первый взгляд это кажется преувеличением, но если внимательно подсчитать данные, то действительно есть о чем задуматься.

Давайте сначала посмотрим на показатели доллара США за этот год. В начале года доллар обменивался на юань в диапазоне 7.30-7.35, а в течение года даже достигал максимума в 7.34. В итоге сейчас (конец декабря) он упал до примерно 7.03. Падение с 7.35 до 7.03 что означает? Это означает, что доллар по отношению к юаню за год обесценился на 4.35%. Другими словами, если у вас есть 10,000 долларов в USDT, только из-за этого колебания курса вы потеряли более 400 долларов покупательной способности.

Снова посмотрим на финансовые продукты USDT на бирже, какая ситуация? Гибкие стейкинг-продукты на ведущих биржах в этом году колебались между 4% и 8%, при больших акциях могут быть немного выше, но средний уровень составляет около 6%-7%. А у средних и малых платформ с продуктами на хранение дела еще хуже, около 2%-6%, чтобы получить доходность 8%-10%, в основном нужно фиксировать срок или покупать структурированные продукты.

Данные таковы, если считать с учетом средней годовой доходности 6%. Вычтя 4,3% из-за обесценивания валюты, какой же будет чистая прибыль в юанях на руки? Она составит около 1,7%. После появления этой цифры, взглянув на банковские инвестиционные продукты, становится немного интереснее.

Счет до востребования действительно неэффективен, доходность 0,2%-0,35% почти никого не интересует. Но что насчет срочных вкладов на 1-3 года? Легко можно получить 1,5%-2,5%. Крупные депозитные сертификаты или структурированные вклады еще более выгодны, доходность может достигать 2%-3%. Финансовые продукты и денежные фонды большинства банков также имеют доходность, застрявшую в диапазоне 2%-3,5%. Сравнивая это, фактическая доходность от залога U действительно была обойдена.

Более интересно, что недавние данные показывают, что доля расчетов в юанях в внешней торговле страны уже превышает 30%, что указывает на продолжающуюся тенденцию к укреплению юаня.

Вопрос встал — если френды мира криптовалют осознают это, начнут ли они корректировать свои позиции по USDT? Если у всех уменьшится количество U, уменьшится ли ликвидность на рынке? Как эти цепные реакции в конечном итоге повлияют на экосистему? Эти вопросы, возможно, стоит хорошенько обдумать.